Rente herstelt binnen dalende trend

Vanwege de aanhoudende en steeds verergerende kredietcrisis blijven beleggers aandelen mijden en vluchten daarbij in staatsobligaties. Hierdoor blijft de rente onder druk staan. Het is opmerkelijk dat… Vanwege de aanhoudende en steeds verergerende kredietcrisis blijven beleggers aandelen mijden en vluchten daarbij in staatsobligaties. Hierdoor blijft de rente onder druk staan. Het is opmerkelijk dat beleggers genoegen nemen met een rentevergoeding van circa 3,8% per jaar. Zeker gezien de (officiĆ«le Europese) inflatie (2,1% in november), belasting (1,2%) plus het risico van dalende obligatiekoersen. De rente daalde vanaf een hoogtepunt rond 4,85% eerder dit jaar en weet zich niet uit deze sterk dalende trend te bevrijden. Waar beleggers eerder bang waren voor inflatie, is de rente inmiddels ten prooi gevallen aan het gevaarlijke deflatiemonster. In oktober daalden de Amerikaanse consumentenprijzen met 1% (op maandbasis). De Europese producentenprijzen daalden in oktober met 0,8%. Beleggers vrezen dat kopers gaan staken, net als de afgelopen twintig jaar in Japan is gebeurd. Immers: waarom zou men vandaag iets kopen als producten morgen goedkoper zijn? In een deflatoire omgeving zou de rente, evenals in Japan, zelfs kunnen dalen tot 0. Vooralsnog is de rente op zoek naar de bodem, waarbij het eerste richtpunt 3% is, zijnde het dieptepunt van 2005.
Grafiek