Vanwege de kredietcrisis vluchtten beleggers het afgelopen jaar uit aandelen en in staatsobligaties. De rente daalde hierdoor sterk, waarbij in maart een tussentijds laagtepunt rond 4% werd bereikt. Vervolgens… Vanwege de kredietcrisis vluchtten beleggers het afgelopen jaar uit aandelen en in staatsobligaties. De rente daalde hierdoor sterk, waarbij in maart een tussentijds laagtepunt rond 4% werd bereikt. Vervolgens steeg de rente naar een hoogtepunt rond 4,8% in juni. Dit niveau blijkt te hoog gegrepen, want de rente viel weer sterk terug. Het is opmerkelijk dat veel beleggers genoegen nemen met een rentevergoeding van circa 4,4% per jaar. Zeker gezien de (officiële gerapporteerde Europese) inflatie (3,8%), belasting (1,2%) plus het risico van dalende obligatiekoersen. Een stijgende inflatie is funest voor obligaties. Vooralsnog heeft de horizontale steunlijn, zijnde de bodem van mei, stand weten te houden en is de rente hiervan opgeveerd. Mocht deze steunzone rond 4,2% echter alsnog worden doorbroken, dan ligt de weg open voor een verdere daling richting 4%. Voor de korte termijn echter lijken de kansen voor een verder oplopende rente groter.
