De Yen: het spel is nog lang niet gespeeld

Soms kunnen er vreemde dingen gebeuren op de internationale financiële markten. Aan het begin van vorige maand leek de Japanse Yen bezig aan een niet te stopen glijvlucht. Er gingen op een gegeven ogenblik ¥ 103 in de dollar. Enkele weken later is de glijvlucht gestopt en lijkt de Yen bezig met een krachtige comeback. Op een gegeven ogenblik gingen er nog slechts ¥ 96 in de dollar.

 

Swings
De oorzaken voor deze forse swings zijn zowel in Japan zelf als in de VS te vinden. Om met het laatste land te beginnen. De afgelopen weken heeft ook de dollar een grillig gedrag vertoond. In eerste instantie won de dollar aan kracht, omdat de Amerikaanse economie blijkbaar snel aan kracht won. Daardoor zou de Fed kunnen besluiten om te starten met het afbouwen met het monetaire verruimingsprogramma (QE3). Een sterkere dollar gaat ten koste van de Yen.
Als dan de economische data gaan tegenvallen, slaat de twijfel onder beleggers toe. De dollar verzwakt ten opzichte van andere internationale valuta’s zoals de Yen.
Door de aanhoudende discussie over wel of niet afbouwen van QE3 en over de mogelijke consequenties daarvan voor de rest van de wereld, raken internationale valuta markten in een staat van permanente onrust en dat treft ook Japan. Na de aanvankelijke euforie over de plannen van Shinzo Abe en Haruhiko Kuroda om de deflatie te verslaan en de economie uit het slop te trekken, beter bekend als Abenomics, sloeg in de loop van mi de twijfel toe onder beleggers. Die twijfel was vooral gebaseerd op de teleurstelling over de zogeheten Derde Pijl. Op vrijdag 14 juni zal Shinzo Abe
hopelijk verregaande hervormingsplannen bekend maken voor de Japanse economie. Wat tot nu toe naar buiten is gekomen, stelde verre van gerust. In een reactie daalde de Nikkei 225 fors en won de Yen aan kracht.

Hernieuwde kracht

Is daarmee het spel gespeeld en is het gedaan met de verzwakking van de Yen? Veel marktpartijen denken, dat dat een te eenvoudige conclusie is. Uit een enquête van onderzoeksbureau Bloomberg blijkt, dat nog steeds alle ondervraagde analisten uitgaan van ¥ 106 in de dollar aan het einde van de maand. Ook hier spelen diverse factoren een rol. Opnieuw lijkt een sleutelrol weggelegd voor de  dollar. Die moet verder gaan versterken. Dankzij de behoorlijk sterke werkgelegenheidscijfers in de VS heeft de dollar weer aan kracht gewonnen. De kans op afbouw van QE3 is weer groter geworden. Alleen al de discussie daarover stuwt ook de dollar op, maar ook de rente op Amerikaans schatkistpapier. De rente op de zogeheten treasuries ligt alweer geruime tijd boven 2%. Dat maakt het weer aantrekkelijker voor binnenlandse en buitenlandse beleggers om dit schatkistpapier op te pikken. Een grotere vraag stuwt de rent verder op, maar ook de waarde van de dollar ten opzichte van andere valuta’s. Als dan ook nog de Amerikaanse economie meer investeringen gaat aantrekken ligt er een gezond scenario voor een verdere stijging van de dollar ten opzichte van de Yen. Bij Morgan Stanley, de grote Amerikaanse beleggingsbank, zien ze de Yen nog voor het einde van 2013 verzwakken tot ¥ 107 in de dollar.

Er zijn ook ontwikkelingen in Japan zelf gaande, die een nieuw afglijden van de Yen kunnen bevorderen. De Japanse economie lijkt weer op een fors groeipad terecht gekomen. Over het eerste kwartaal van dit jaar kwam de groei uit op 1%. Dat betekent voor het hele jaar een mogelijke groei van 4,1%. Dat is veel beter dan de toch al optimistische verwachting van 3,5%. In een reactie op de cijfers toonde de Nikkei 225 een nieuw elan en schoot na het bekend worden van het nieuws met 4,9% de lucht in. Het vertrouwen in Abenomics lijkt hiermee terug.
Er is nog een belangrijk aspect aan het herstel van de groei. Op  21 juli aanstaande zijn er verkiezingen voor het Hoger Huis. Als Shinzo Abe die met overmacht wint, dan kan hij de komende drie jaar ongehinderd zijn gang gaan. Het herstel van de groei maakt aannemelijk, dat zoiets staat te gebeuren. Dat betekent derhalve dat het stimuleringsbeleid van overheid en centrale bank zal worden voortgezet. Een stortvloed van nieuwe liquiditeiten zal de Yen de komende jaren naar een blijvend lager niveau duwen.

Waar het om gaat is, dat er nu grote kansen liggen voor valutabeleggers om met succes in te spelen op de daling van de Japanse Yen
Hoe werkt dat precies?

De valutahandel (Forex) werkt doorgaans met pakketten, die men in het jargon ook wel lot size noemt, ter waarde van $ 100.000. minimale beweging is 0,001 dat wordt een pip genoemd. Een pip vertegenwoordigt dan een waarde van $ 10. De margin verplichting is doorgaans 5%. Dat betekent dat de belegger slechts $ 5000 nodig heeft om met een zogeheten lot size van $ 100.000 op de markt te acteren. Sommige handelaren bieden ook mini lot sizes aan ter waarde van $ 10.000. In dat geval is een pip $ 1 waard. Sommige handelaren bieden zelfs micro lot sizes aan waarvoor de margin verplichting slechts een dollar of euro bedraagt. Zoals hierboven al staat te lezen ontrekt de handel zijn inkomen aan de spread. Die bedraagt voor de belangrijkste valutaparen 1,5 tot 3 pips.
De valutahandel vindt in essentie plaats tussen twee valuta’s ofwel een valutapaar, bijvoorbeeld Eur/USD. De eerst genoemde valuta is de zogeheten base of transactievaluta en de tweede is de quote of contravaluta. Bedraagt bijvoorbeeld de euro/US 1,26, dan betaalt de handel $ 1,26 voor een euro. Stijgt die verhouding, dan wordt de dollar zwakker en omgekeerd. Het zal overigens weinigen verbazen dat de Eur/USD handel het grootste markaandeel heeft, gevolgd door de USD/JPY.

Beleggen in vreemde valuta’s is zeer speculatief. Het kan lucratief zijn, maar dan moet u wel de weg weten op de internationale valutamarkt, de Forex. Forex markt is niet geschikt voor iedereen. Een cent meer of minder kan u als belegger een klein vermogen opleveren, maar dat betekent dan wel dat u 24 uur per dag alert moet zijn. Dat is voor een particuliere belegger geen doen. U kunt daarom beter een betrouwbare vermogensbeheerder dit voor u laten doen.
Meer informatie over onze gratis nieuwsbrief op www.trendzoeker.nl