De financiële markten blijven onrustig: angst en onzekerheid blijken een terugkerend fenomeen. De grootste onzekerheid die momenteel de markten beheersen is of het reddingsplan van Paulson überhaupt…
De financiële markten blijven onrustig: angst en onzekerheid blijken een terugkerend fenomeen. De grootste onzekerheid die momenteel de markten beheersen is of het reddingsplan van Paulson überhaupt doorgang zal vinden en zoja in hoeverre het plan intact blijft.
GE waarschuwt
Maar er is meer. Eén van ’s werelds toonaangevende en grootste bedrijven, General Electric (GE) kwam met sterk negatief nieuws. Allereerst een winstwaarschuwing: GE rekent niet langer op een winst in het derde kwartaal van $ 0,50 – $ 0,54 maar verlaagt de bandbreedte tot $ 0,43 – $ 0,48.
Dan een mededeling die vermoedelijk nog veel zwaarder zal wegen op het sentiment onder beleggers: het lopende aandeleninkoopprogramma wordt opgeschort in verband met ‘ongekende zwakte en volatiliteit’ bij de financiële divisie. GE heeft in het verleden fors ingezet op expansie van de financiële tak: dat leek toen een goede, lucratieve keus, maar door de huidige kredietcrisis pakt dat nu ongunstig uit. Nu heeft GE de hoogste rating van de drie grote rating agencies, maar deze mededeling zal veel beleggers toch rauw op hun dak vallen. Het benadrukt nogmaals de ernst van de huidige situatie op de financiële markten.
Amerikaanse politiek overstag?
De jongste geluiden vanuit het Witte Huis lijken erop te duiden dat het plan Paulson met enige concessies nog wel door het Amerikaanse Congres zal worden gefiatteerd. Definitief groen licht is echter nog niet verkregen, al stelde Fed-voorzitter Bernanke al dat de politiek zich definitief achter het reddingsplan zal scharen.
Aanpak slechts een eerste aanzet tot herstel
Er even vanuit gaand dat het plan Paulson zal worden doorgevoerd, kan direct de kanttekening worden geplaatst dat dit slechts een eerste stap is op weg naar herstel. Er zal meer moeten gebeuren om de financiële crisis definitief te bezweren. Volledige openheid van banken bijvoorbeeld met betrekking tot hun exposure aan riskante leningen. Uniformiteit ook qua wanneer en hoeveel er afgeboekt wordt.
Ontwikkeling huizenmarkt primair
En wat vooral nodig is, is een herstel van de huizenmarkt. Vooral die van de VS, maar er zijn meer landen waar de waarde van onroerend goed hard acheruit kachelt zoals het VK en Spanje. Zolang de waarde van onroerend goed terug blijft lopen, zolang miljoenen Amerikanen met hypotheeklasten zitten die ze feitelijk niet kunnen ophoesten, eventueel verkapseld met tijdelijk lagere rentelasten, kan van een structureel herstel geen sprake zijn. De huidige problemen vallen slechts deels te bestrijden en vergen nog jaren om echt uit te zieken.
Vermogens verdampt
Er zijn het afgelopen jaar vele duizenden miljarden verdampt. Heel veel (papieren) welvaart is in luttele maanden verdwenen. Welvaart die niet zomaar weer terugkomt. Shockerend maar waar: huizenprijzen kunnen ook dalen ,zelfs in een tijd dat de inflatie hoog ligt. De beurs zal ook nog jaren de gevolgen ondervinden van de weggevaagde miljarden. Er is simpelweg minder vermogen beschikbaar en het vermogen dat beschikbaar is geldt hoofdzakelijk als risicomijdend. Geen reden om een financieel Sodom en Gomorra te voorspellen, wel goed om in het achterhoofd te houden en vooral ook rekening mee te houden qua beleggingsportefeuille.
Martin Crum
GE waarschuwt
Maar er is meer. Eén van ’s werelds toonaangevende en grootste bedrijven, General Electric (GE) kwam met sterk negatief nieuws. Allereerst een winstwaarschuwing: GE rekent niet langer op een winst in het derde kwartaal van $ 0,50 – $ 0,54 maar verlaagt de bandbreedte tot $ 0,43 – $ 0,48.
Dan een mededeling die vermoedelijk nog veel zwaarder zal wegen op het sentiment onder beleggers: het lopende aandeleninkoopprogramma wordt opgeschort in verband met ‘ongekende zwakte en volatiliteit’ bij de financiële divisie. GE heeft in het verleden fors ingezet op expansie van de financiële tak: dat leek toen een goede, lucratieve keus, maar door de huidige kredietcrisis pakt dat nu ongunstig uit. Nu heeft GE de hoogste rating van de drie grote rating agencies, maar deze mededeling zal veel beleggers toch rauw op hun dak vallen. Het benadrukt nogmaals de ernst van de huidige situatie op de financiële markten.
Amerikaanse politiek overstag?
De jongste geluiden vanuit het Witte Huis lijken erop te duiden dat het plan Paulson met enige concessies nog wel door het Amerikaanse Congres zal worden gefiatteerd. Definitief groen licht is echter nog niet verkregen, al stelde Fed-voorzitter Bernanke al dat de politiek zich definitief achter het reddingsplan zal scharen.
Aanpak slechts een eerste aanzet tot herstel
Er even vanuit gaand dat het plan Paulson zal worden doorgevoerd, kan direct de kanttekening worden geplaatst dat dit slechts een eerste stap is op weg naar herstel. Er zal meer moeten gebeuren om de financiële crisis definitief te bezweren. Volledige openheid van banken bijvoorbeeld met betrekking tot hun exposure aan riskante leningen. Uniformiteit ook qua wanneer en hoeveel er afgeboekt wordt.
Ontwikkeling huizenmarkt primair
En wat vooral nodig is, is een herstel van de huizenmarkt. Vooral die van de VS, maar er zijn meer landen waar de waarde van onroerend goed hard acheruit kachelt zoals het VK en Spanje. Zolang de waarde van onroerend goed terug blijft lopen, zolang miljoenen Amerikanen met hypotheeklasten zitten die ze feitelijk niet kunnen ophoesten, eventueel verkapseld met tijdelijk lagere rentelasten, kan van een structureel herstel geen sprake zijn. De huidige problemen vallen slechts deels te bestrijden en vergen nog jaren om echt uit te zieken.
Vermogens verdampt
Er zijn het afgelopen jaar vele duizenden miljarden verdampt. Heel veel (papieren) welvaart is in luttele maanden verdwenen. Welvaart die niet zomaar weer terugkomt. Shockerend maar waar: huizenprijzen kunnen ook dalen ,zelfs in een tijd dat de inflatie hoog ligt. De beurs zal ook nog jaren de gevolgen ondervinden van de weggevaagde miljarden. Er is simpelweg minder vermogen beschikbaar en het vermogen dat beschikbaar is geldt hoofdzakelijk als risicomijdend. Geen reden om een financieel Sodom en Gomorra te voorspellen, wel goed om in het achterhoofd te houden en vooral ook rekening mee te houden qua beleggingsportefeuille.
Martin Crum
Martin Crum is hoofdredacteur van Inveztor. Disclaimer Crum: geen posities in genoemde fondsen op het moment van publiceren.