Vorige week merkten wij op dat er een (voorlopige) selling climax zou kunnen zijn bereikt. In een dergelijk scenario heeft iedereen die uit de markt wil, of zich wilde indekken, inmiddels actie ondernomen…. Vorige week merkten wij op dat er een (voorlopige) selling climax zou kunnen zijn bereikt. In een dergelijk scenario heeft iedereen die uit de markt wil, of zich wilde indekken, inmiddels actie ondernomen. De forse koerssprong die de AEX donderdag en vrijdag realiseerde, lijkt te bevestigen dat de markt inderdaad bezig is met een reversal. De AEX sloot vrijdag na een volatiele handelssessie op het hoogste punt van de dag op 395,94 punten (+0,8%). De steun rond 380 punten heeft zich vooralsnog als een solide partner van de bulls gedragen. Het herstel is bemoedigend te noemen. Zolang deze steungrens stand weet te houden, biedt dit weer perspectief voor (te) hard afgestrafte fondsen.
Vrijdag stond de AEX aanvankelijk onder druk door tegenvallende kwartaalcijfers die Google, Microsoft, Merrill Lynch en AMD donderdag nabeurs rapporteerden. Bovendien drukte de sterke stijging van de producentenprijzen in Duitsland de stemming. De inflatie gierde in juni de pan uit: +6,7%. Dit betreft de sterkste stijging op jaarbasis sinds maart 1982. ECB-voorzitter Trichet liet in de middag weten dat de economie van de eurozone waarschijnlijk in het tweede en derde kwartaal zal stagneren, om daarna weer geleidelijk een bescheiden groei te laten zien.
De financials eisten vrijdag een voortrekkersrol op en koersten flink hoger. Beleggers reageerden opgelucht doordat Citigroup minder dramatische kwartaalcijfers dan verwacht presenteerde. De grootste bank van de Verenigde Staten rapporteerde in het tweede kwartaal een nettoverlies van $ 2,5 miljard vergeleken met een winst van $ 6,2 miljard in dezelfde periode een jaar eerder. Het verlies per aandeel bedroeg 54 dollarcent terwijl er op een verlies van 67 dollarcent werd gerekend. Het verlies is voornamelijk het gevolg van $ 7 miljard aan afschrijvingen vanwege de hypotheek- en kredietcrisis. Bovendien stegen de kredietkosten aanzienlijk. Citigroup is het grootste slachtoffer van de kredietcrisis en heeft inmiddels circa $ 50 miljard dollar afgeschreven.
Het vorige week fors afgestrafte SBM Offshore (+7,5%) was de grootste winnaar binnen de AEX. De toeleverancier aan de olie- en gasindustrie profiteerde van het feit dat er drie opdrachten werd binnengesleept in Angola en Cyprus. Minder verging het Ahold (-3,5%) dat te lijden had onder een winstwaarschuwing van Belgische branchegenoot Delhaize.
Maandag komen twee bellwethers van de technologiesector, Apple en Texas Instruments, met tweedekwartaalcijfers. Op macro-economisch vlak worden de leading indicators voor juni gepubliceerd. TomTom presenteert dinsdagochtend de cijfers.
Aangezien de AEX vooralsnog boven de steunzone rond 380 punten is gebleven, kan er weer voorzichtig omhoog worden gekeken. De index dient dan wel de stijgende lijn snel door te trekken, anders zakt de moed van beleggers waarschijnlijk weer in de schoenen. De komende tijd zal moeten blijken of er daadwerkelijk sprake is van een positieve draai in het sentiment, oftewel een reversal. Het is tevens belangrijk dat de AEX-index de dalende trend vanaf mei weet te breken. Een sterk herstel tot ver boven 400 punten behoort tot de mogelijkheden. Let wel dat daarmee de dalende trend vanaf oktober vorig jaar nog niet is verlaten. Wel kunnen we dan van een sterke stijging profiteren middels onlangs ingenomen aandelenposities. Daarbij weten we ons nog altijd gedekt middels Turbo’s- en Speeders-short op de AEX. Kortom, ook in het geval de markt weer helemaal in elkaar stort, kan ons weinig gebeuren. Daarbij houden we nog wel de winstpotentie naar boven, want de kansen op een herstel zijn duidelijk gekeerd!
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
