De AEX-index eindigde vrijdag 1,6% lager op 331,19 punten. Vorige week lukte het de AEX niet om af te rekenen met de 340-puntengrens. Deze weerstandszone hangt als een ‘ijzeren balkÂ’ boven de markt…. De AEX-index eindigde vrijdag 1,6% lager op 331,19 punten. Vorige week lukte het de AEX niet om af te rekenen met de 340-puntengrens. Deze weerstandszone hangt als een ‘ijzeren balkÂ’ boven de markt. Aangezien sinds juli hogere bodems worden gevormd, is de AEX nog steeds in de race voor een aanval op de top van juni. De volumes moeten gaan toenemen, waarbij tevens meer fondsen de weg omhoog dienen te vervolgen. Veelal zien we toenemende volumes bij dalende koersen, wat geen sterk teken is. Bovendien laten de minder liquide kleinere fondsen een teleurstellende koersontwikkeling zien. Beleggers vertrouwen de aandelenmarkt derhalve niet volledig en zijn nog steeds risico-avers.
Fugro werd vrijdag fors hoger gezet, ondanks een winstdaling in de eerste zes maanden van dit jaar. Beleggers waren enthousiast, ondanks de prijsdruk bij exploratiediensten aan de olie- en gasindustrie. De nettowinst bedroeg € 101 miljoen, meer dan 10% minder dan over dezelfde vorig jaar werd behaald. Circa 70% van de omzet wordt behaald uit diensten aan de olie- en gasindustrie. Fugro nam onlangs het Chileense Intraterra over, inclusief zusteronderneming TerraLaser in Peru voor € 2 miljoen. De bodemonderzoeker liet weten nog over een overnamekas van € 250 miljoen te beschikken. Bestuursvoorzitter Klaas Wester ziet Brazilië als een belangrijke markt voor Fugro. De Braziliaanse staatsoliemaatschappij Petrobras doet de laatste jaren de ene na de andere megavondst voor de kust.
Heineken verging het echter minder en daalde fors. Beleggers vrezen dat de bierbrouwer last zal krijgen van sterk stijgende prijzen voor granen en andere grondstoffen waarmee bier wordt gebrouwen.
In juni lag de gemiddelde dagproductie van de Nederlandse industrie 7% hoger dan een jaar eerder. Volgens het Centraal Bureau voor de Statistiek was de productietoename het grootst in de elektrotechnische en machine-industrie en in de basismetaal- en metaalindustrie.
Vrijdag stond in het teken van de maandelijkse Amerikaanse werkgelegenheidscijfers. Deze vielen behoorlijk tegen: het aantal banen daalde in juli met 131.000, terwijl een daling met 60.000 banen werd verwacht. Het banenverliescijfer over juni werd bovendien fors neerwaarts herzien: van 125.000 banen naar 221.000 banen. Het werkloosheidspercentage ad 9,5% voor juli kwam onveranderd uit ten opzichte van juni.
Vorige week gaf de Duitse DAX-index het goede voorbeeld door het recordniveau van dit jaar aan te scherpen. De koersontwikkeling van bijvoorbeeld de Portugese PSI staat wat dat betreft in een schril contrast: de Portugese beursgraadmeter bivakkeert nog altijd in de kelder van dit jaar. Het zou bemoedigend zijn als de AEX-index onze oosterburen zou gaan volgen. Daarbij zal in ieder geval de top van juni rond 343 punten moeten worden overschreden. Bovendien is het zaak dat de stijging breder wordt gedragen dan nu het geval is. Zelfs op Europees niveau, getuige de Next150-fondsen, laten kleinere fondsen geen overtuigend beeld zien. Doorgaans kunnen beleggers wel in dit soort fondsen stappen, maar eruit stappen is lastiger, wanneer iedereen door dezelfde deur naar buiten wil.
Al meer dan 10 maanden rijdt de AEX rondjes rond de kerk, zonder noemenswaardige progressie te boeken. BeursBulletin betracht derhalve geduld en houdt de posities klein. Sterk presterende aandelen handhaven wij in portefeuille. Van de (winstgevende) shortposities in zwakke fondsen wordt pas afscheid genomen, zodra de AEX overtuigend de weg naar boven weet te vervolgen. Mocht de AEX toch de weg naar beneden vervolgen, dan kunnen we onze shortposities uitbreiden.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
De auteur heeft een positie in de AEX, Fugro en Heineken.
De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.
