Twee Amerika’s, twee grafieken
Terwijl de S&P 500 records blijft breken en bitcoin opnieuw duizelingwekkende hoogten opzoekt, gebeurt er iets heel anders in de huiskamers van gewone Amerikanen. Het consumentenvertrouwen zakte naar het laagste niveau in zeven maanden, en de nieuwbouwverkoop stortte in juli in tot het laagste punt sinds januari. Dat zijn geen kleine schommelingen. Dat is een signaal dat de mensen die daadwerkelijk auto’s, huizen en boodschappen kopen, zich zorgen maken over waar dit heen gaat.
De kloof tussen wat de beurs vertelt en wat de consument voelt, wordt hierdoor groter. En dat is precies het patroon dat je terugziet in de vroege fase van eerdere neergangen, waarbij de markt eerst nog jubelt terwijl de reële economie al aan het afkoelen is.
Waarom de huizenmarkt de kanarie in de kolenmijn is
Een huis kopen is de grootste financiële beslissing die de meeste mensen ooit nemen. Als die verkopen instorten, wil dat zeggen dat huishoudens onzeker zijn over hun baan, hun inkomen, of simpelweg de rente te hoog vinden om de stap te zetten. Nieuwbouwverkoop is bovendien een voorlopende indicator, omdat bouwers en kopers vooruitkijken naar de komende maanden, niet naar het verleden.
Als die verkoop instort terwijl de beurs juist stijgt, kijken twee groepen mensen naar een totaal andere werkelijkheid. De belegger op Wall Street ziet groei, winst en momentum. De consument op Main Street ziet stijgende prijzen, een baan die minder zeker aanvoelt, en een hypotheek die zwaarder weegt dan een jaar geleden.
De les uit 2007 die niemand wil herhalen
In de aanloop naar de financiële crisis van 2008 gebeurde er iets vergelijkbaars. De aandelenmarkt bleef record na record breken, terwijl onder de oppervlakte de huizenmarkt en het consumentenvertrouwen al aan het wegzakken waren. De markt negeerde die signalen lang, tot het niet meer kon.
Dat wil niet zeggen dat we nu automatisch richting een nieuwe crisis gaan. Maar het laat wel zien dat aandelenkoersen en de reële economie soms jarenlang uit elkaar kunnen lopen, voordat de rek eruit is. Voor wie alleen naar de S&P 500 kijkt om te bepalen hoe het met de economie gaat, is dit een goed moment om ook de andere grafiek erbij te pakken.
Wat dit betekent voor jouw portefeuille
Voor de Nederlandse belegger is dit geen reden om in paniek alles te verkopen. Het is wel een reden om na te denken over spreiding, en over hoeveel van je vermogen afhankelijk is van het feestgevoel dat nu op de markten heerst. Een consument die minder vertrouwen heeft, koopt minder. Minder consumptie raakt uiteindelijk bedrijfswinsten, ook van de bedrijven waar de AI-hype nu op drijft.
De vraag is niet of de markt gelijk heeft of de consument. De vraag is hoe lang die twee werkelijkheden naast elkaar kunnen blijven bestaan, voordat er eentje moet bewegen richting de andere.
P.S. Meld je aan voor de gratis live training aanstaande donderdag om 9:00 uur en ontdek 10 wetenschappelijk bewezen succesvolle strategieën, die werken in goede én slechte tijden. Klik hier (Affiliate link)
