Goed nieuws van junior exploratiebedrijven wordt nog steeds genegeerd.
Colossus Minerals (symbool: CSI.TO) boort… Goed nieuws van junior exploratiebedrijven wordt nog steeds genegeerd.
Colossus Minerals (symbool: CSI.TO) boort maar liefst 88 meter aan tegen 6 gram goud per ton gesteente op het Serra Pelada project in Brazilië. Het aandeel werd echter 4% lager gezet op een koers van C$ 0,66. Niet alleen de goudgraad en het gemineraliseerde interval is indrukwekkend. Dezelfde boorstaal houdt ook 2,5 gram platina per ton gesteente en 4,4 g/t palladium. Deze boorstaal komt overeen met een bruto edelmetaalwaarde van meer dan US$ 1000 per ton gesteente. Dit is geen one-hole-wonder, want eerdere boorresultaten waren ook al indrukwekkend.
Serra Pelada is een legendarische, historische mijn waar eerdere Vale en nu Colossus het ondergrondse potentieel van test. Colossus kan 75% in het project verdienen van de Braziliaanse coöperatie COOMIGASP door aan zijn uitgaveverplichting te voldoen en CSI moet betalingen doen aan COOMIGASP zodra het een mijn wordt. CEO van Colussus, Ari Sussman, schat de acquisitiekosten tussen de US$ 20 en 30 per ounce in een interview met The Northern Miner.
Het Sprott Gold & Precious Metals fund, geleid door de gerenommeerde goudspeculant John Embry, had op 30 juni een weging van 2,7% in Colossus. Canaccord denkt dat Colossus een goede kans maakt om overgenomen te worden. Analist Nicholas Campbell van deze Canadese zakenbank voorziet een uiteindelijke vondst van 2 tot 3 miljoen ounces goud-equivalent. Zijn koersdoel is C$ 2, maar dit stellen ze na vandaag wellicht naar boven bij. Insider Pasquale DiCapo kocht op 21 november nog 100.000 aandelen op C$ 0,64 cent.
Uitstaande warrants en opties kunnen eventuele koerspret in de weg staan, al levert uitoefening ook cash op. Er staan 3,8 miljoen warrants uit met een uitoefenprijs van C$ 0,40, expiratie december 2011 en 3,2 miljoen warrants met een strike van C$ 0,50, expiratie december 2010. 9,9 miljoen (beursgenoteerde) warrants met een uitoefenprijs van C$ 2 expireren in februari 2011.
Op een koers van C$ 0,66 is de marktkapitalisatie C$ 27,9 miljoen. De kaspositie is volgens de meest recente bedrijfspresentatie (van november) C$ 10 miljoen. Bij 3 miljoen ounces goud-equivalent is de bedrijfswaarde dus nog geen US$ 5 per ounce goud-equivalent in de grond. Het exploratiebudget voor 2009 is volledig gefinancierd bij een gemiddelde maandelijkse burn rate van C$ 0,7 miljoen. Niettemin lijkt de markt ook dit aandeel richting cash te drukken (of zelfs daaronder).
Juniors onder cash duiken steeds meer op. Minesite wijdde hier een interessant artikel aan en noemde ook Kobex Resources (KBX.V), dat 51% onder cash per aandeel noteert op een koers van C$ 0,27 , terwijl het bedrijf geen geldverslindende projecten bezit.
Kwaliteitsjuniors krijgen uiteindelijk wel hun verdiende plaats in de zon. Het opheffen van de WildcatPortefeuille betekent dan ook niet dat wij denken dat de juniors uit die portefeuille nu ineens verkoopwaardig zijn. We denken echter dat grotere spelers in commodities en energie, die tevens hard zijn afgestraft, een gunstiger risico/rendementsperspectief hebben en eerder aan de beurt zijn bij een marktherstel. We kunnen de beschikbare tijd voor research maar één keer inzetten en dat zal dan ook voorlopig op deze beleggingscategorie zijn. Inveztor blijft daarnaast ook aandacht besteden aan exceptioneel exploratienieuws, zoals vandaag van Colossus.
Peter Vermeulen
Peter Vermeulen is columnist van Inveztor. Disclaimer Vermeulen: een longpositie in Colossus en geen positie in Kovex op het moment van publiceren.
Nieuwsflits
