Terwijl een groot deel van de Europese beursgraadmeters maandag al gedurende de ochtendhandel in de min belandde, wist de AEX een groot deel van de dag uit de rode cijfers te blijven. De index tikte intraday… Terwijl een groot deel van de Europese beursgraadmeters maandag al gedurende de ochtendhandel in de min belandde, wist de AEX een groot deel van de dag uit de rode cijfers te blijven. De index tikte intraday zelfs een niveau even boven 400 punten aan. In de loop van de middag ging het echter weer mis: tegenvallend nieuws vanuit de VS en een lagere opening van Wall Street deden de Amsterdamse hoofdgraadmeter de das om. De AEX sloot 0,5% lager, op 392,48 punten. Vanuit technisch perspectief is er echter weinig veranderd. De bewegingen van de AEX illustreren dat de markt richting zoekt, al is dat tot nu toe tevergeefs. Toch zullen de convergerende lijnen in de grafiek de AEX op korte termijn dwingen om richting te kiezen: omhoog, of naar beneden.
Maandag was een belangrijke dag voor Fortis. De Belgisch-Nederlandse financial maakt een zeer turbulente tijd door en gaf op de eerste handelsdag van de week opening van zaken rond de prestaties in het tweede kwartaal. De nettowinst van Fortis is in het tweede kwartaal bijna gehalveerd en kwam uit op € 830 miljoen. Hoewel deze cijfers de verwachtingen van analisten overtroffen, kreeg het aandeel Fortis maandag opnieuw een afstraffing. Beleggers waren verontrust naar aanleiding van begeleidende opmerkingen van Herman Verwilst, de kersverse CEO van Fortis. In een persbericht liet Verwilst weten “dat het bedrijfsklimaat op verschillende fronten lastiger wordt” en voorspelde hij dat de turbulentie op de financiële markten nog niet ten einde is. Aangezien Fortis nog nauwelijks afschreef op haar gestructureerde kredietportefeuille van € 41,7 miljard is het leed nog lang niet geleden. Merrill Lynch kwam al met een afwaardering van circa 80%. National Australia Bank schreef al 90% af op haar collateralized debt obligations (cdo’s).
Een soortgelijke waarschuwing kwam maandag uit het kamp van HSBC. De winst van de bank daalde in het eerste halfjaar van 2008 met 28% tot € 7,7 miljard, een bedrag dat licht hoger was van tevoren door analisten werd aangenomen. In de bijgaande vooruitblik klonk echter veel onzekerheid door: HSBC ziet de toekomst als “highly challenging with significant uncertainty”. Behalve de angst en onzekerheid omtrent de financiële sector drukte een tegenvallend macrocijfer de stemming onder beleggers. Het Amerikaanse ministerie van handel liet maandag weten dat in de maand juni het persoonlijke inkomen in de VS met 0,1% is gestegen, waar analisten hadden gerekend op een daling van 0,3%. Deze meevaller werd echter volledig ongedaan gemaakt doordat de inflatie in dezelfde periode met 0,8% steeg.
Dinsdag zal opnieuw een groot aantal bedrijven kwartaalcijfers publiceren. In Nederland zal Air France-KLM resultaten bekend maken, in de VS zullen onder meer Cisco Systems en Procter & Gamble de boeken openen. Daarnaast kijken beleggers reikhalzend uit naar het rentebesluit van de Federal Reserve, dat dinsdagavond om 20.15 uur wereldkundig zal worden gemaakt.
Het leek er even op dat de AEX zich maandag zou weten terug te vechten tot boven de 400-puntengrens. Deze hoop vervloog echter snel en dus is er van een verbetering van het beeld allerminst sprake. De AEX zette onlangs een hogere bodem en een lagere top neer, waardoor de index nu zit opgesloten in een consolidatiedriehoek. Op korte termijn zal de index moeten besluiten om opwaarts dan wel neerwaarts uit dit patroon te breken. Het is interessant dat deze consolidatiedriehoek is gevormd rond de 400-puntengrens. Het passeren van dit niveau zou een stap in de goede richting zijn, al gaat het zonnetje, wat ons betreft, pas weer gaat schijnen als er een koers boven 410 punten (de vorige top) op het scorebord staat. Het is wel hoopgevend dat de AEX voorlopig stand weet te houden rond het 61,8%-Fibonacci retracement level rond 490 punten. Zolang deze steunzone stand houdt, blijft er hoop op een herstel.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
