De AEX was donderdag in een zware strijd verwikkeld met de 400-puntengrens. Na een hogere opening sloot de AEX uiteindelijk 1,1% lager op 399,95 punten. Vooral zwaargewichten Royal Dutch Shell en Unilever,… De AEX was donderdag in een zware strijd verwikkeld met de 400-puntengrens. Na een hogere opening sloot de AEX uiteindelijk 1,1% lager op 399,95 punten. Vooral zwaargewichten Royal Dutch Shell en Unilever, die kwartaalcijfers presenteerden, waren een molensteen om de nek van de AEX. Angstaanjagende Amerikaanse macrocijfers gaven de index nog een dreun. Zolang de AEX echter niet al te veel wegzakt en de index vervolgens nog de barrière rond 410 punten weet uit te nemen, kan er weer een sterke move omhoog worden verwacht. Het is ten eerste belangrijk dat de in juli gevormde gap rond 385 punten stand houdt. Deze grens fungeert als een stootkussen. Een doorbraak van dit niveau en het passeren van de low op 374 punten zet het sein echter weer op rood.
De beweeglijkheid van de AEX kon donderdag grotendeels worden toegeschreven aan koersbewegingen van ArcelorMittal, Royal Dutch Shell (RDS) en Unilever. Donderdag presenteerden de twee laatstgenoemde AEX-zwaargewichten kwartaalcijfers. Royal Dutch Shell werd aanvankelijk beloond voor meevallende cijfers, terwijl Unilever genadeloos werd afgestraft. Europa’s grootste olieconcern rapporteerde een 33% hogere winst. CEO Van der Veer liet weten ‘graag vorderingen te maken met olie- en gasprojecten in Irak’.
Unilever (-8,4%) gleed lelijk uit over diens tweedekwartaalcijfers. De zeep-, was- en voedingsmiddelenfabrikant boekte over het tweede kwartaal een 6,8% hogere omzetgroei terwijl analisten een groei van 6,2% verwachtten. Een analist van Credit Suisse reageerde teleurgesteld: “De combinatie van lagere volumes en lagere uitgaven aan advertenties is niet goed”. Zakenbank Petercam merkte op dat de daling van de volumegroei de pijn aangeeft die er zit bij de consument en de verschuiving naar goedkopere alternatieven. Ahold presenteerde vrijdagochtend de omzetcijfers over het tweede kwartaal. De omzet steeg 7,3%, echter gecorrigeerd voor de dollar daalde de omzet, hetgeen beter was dan analisten van SNS en Petercam hadden verwacht.
Beleggers werden (wederom) opgeschrikt door het inflatiespook. De inflatie in de eurozone liep in juli op tot een nieuw recordniveau van 4,1% op jaarbasis door de hoge energie- en voedselprijzen. De werkloosheid in de eurolanden bleef in juni stabiel op 7,3%. Dat impliceert dat 11,35 miljoen Europeanen zonder werk op de bank (thuis of in het park) zitten. Deutsche Bank heeft het afgelopen kwartaal opnieuw € 2,3 miljard afgeboekt op gestructureerde kredieten. HBOS presenteerde een winstdaling van 56% vanwege een afschrijving van 1,1 miljard pond op kredietportefeuilles.
Bijval kwam er ook niet vanuit de VS. Aldaar bleek het aantal steunaanvragen in de afgelopen week veel hoger te zijn uitgekomen dan analisten hadden verwacht. Het Bruto Nationaal Product over het tweede kwartaal kwam uit op een magere +1,9%, terwijl er werd gerekend op een groei van 2,4%. Greenspan ziet de VS afstevenen op een mogelijke recessie. Vrijdag is het D-Day wat betreft de arbeidsmarktcijfers over de maand juli. Bovendien komt de inkoopmanagersindex (ISM-Index) uit.
De AEX blijft in gevecht met de uit psychologisch oogpunt belangrijke 400-puntengrens. Indien de AEX niet sterk terugvalt en het herstel weet voort te zetten, kunnen we spreken van een hogere bodem ten opzichte van die in juli. De onrust in de markt, weergegeven door de VIX, blijft groot. Aangezien we met een mogelijke bodem te maken hebben, nemen we wel weer een aantal kansrijke aandelen op in portefeuille. Reeds eerder gekochte fondsen, zoals ArcelorMittal, leveren hierbij het bewijs dat de AEX zeker kan worden verslagen, zelfs wanneer het neerwaarts risico (deels) wordt afgedekt. Het blijkt geen overbodige luxe dat we onze veiligheidsgordels in de vorm van een aantal Turbo’s en Speeders Short op de AEX nog stevig aangesnoerd houden.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
Nieuwsflits
