Na een slecht begin van de week, stonden er dinsdag aanvankelijk weer forse minnen op het koersenbord. Hoewel de AEX gedurende de ochtendhandel wegzakte tot onder 240 punten, wist de index zich in de loop… Na een slecht begin van de week, stonden er dinsdag aanvankelijk weer forse minnen op het koersenbord. Hoewel de AEX gedurende de ochtendhandel wegzakte tot onder 240 punten, wist de index zich in de loop van de middag te herstellen. Wat volgde was een verwoede strijd tussen bulls en bears, waarbij de AEX afwisselend in de plus en in de min stond. De Amsterdamse hoofdgraadmeter sloot uiteindelijk 1,74% hoger, op 250,62 punten. Hoewel het een opsteker is dat de AEX op het hoogste punt van de dag sloot, is de technische stand van zaken daarmee niet wezenlijk veranderd. De vorming van een hogere bodem zou het plaatje voor de korte termijn doen verbeteren.
Enerzijds blijft de angst voor een recessie de gemoederen van beleggers bezighouden, anderzijds is er de hoop dat bedrijven de schade weten te beperken. Deze hoop werd onder meer gevoed door Home Depot: de grootste doe-het-zelf-keten ter wereld, liet dinsdag weten dat de winst per aandeel (wpa) in het derde kwartaal uitkwam op $ 0,45. Dit is weliswaar een forse daling ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar, maar analisten hadden gerekend op een wpa van $ 0,38. Ook Hewlett-Packard publiceerde dinsdag cijfers die beter waren dan analisten hadden voorspeld. ‘s Werelds grootste pc-producent maakte bekend dat de wpa op kwartaalbasis uitkwam op $ 1,03, waar analisten gemiddeld waren uitgegaan van een wpa van $ 1.
De kredietcrisis is overgeslagen op de autoleasesector. LeasePlan is de eerste partij die gebruik wil maken van de garantieregeling van € 200 miljard. Het autoleasebedrijf heeft zich bij het ministerie van Financiën gemeld voor € 15 miljard. De garantieregeling is iets anders dan het noodfonds waar eerder ING, Aegon en SNS Reaal gebruik van maakten. Als het verzoek wordt gehonoreerd, kunnen leningen onder overheidsgarantie worden uitgegeven tegen een jaarpremie van circa 1%. De kredietwaardigheid van LeasePlan, voor 50% in handen van Volkswagen, is onlangs verlaagd. De garanties leiden tot veel nieuwe leningen van relatief goede kwaliteit, hetgeen de vraag naar leningen van (semi-) overheden op achterstand zet. Bovendien kan de kredietwaardigheid van overheden onder druk komen te staan, gezien de enorme omvang.
Aan het Damrak werd de handel in het aandeel Fortis dinsdag om 13:45 uur opgeschort tot de volgende de dag. Op het moment dat de handel werd stilgelegd, stond het aandeel bijna 8% lager. De maatregel werd genomen vanwege het kort geding tegen de bankverzekeraar dat ’s middags werd behandeld door de Brusselse rechtbank. Een groep aandeelhouders eiste dat de verkoop van Fortis aan BNP Paribas wordt opgeschort en dat beslissing tot verkoop moet worden voorgelegd aan de aandeelhouders. De rechter oordeelde echter dat de verkoop van Fortis aan BNP Paribas doorgang kan vinden zonder toestemming van de aandeelhouders.
Woensdag zullen beleggers met interesse kennis nemen van een aantal belangrijke macrocijfers. Zo worden om 13:00 uur de wekelijkse hypotheekaanvragen in de VS bekendgemaakt. Om 14:30 uur worden bovendien de Amerikaanse consumentenprijzen over de maand oktober gepubliceerd. Dinsdag werd al bekend dat de producentenprijzen in de VS vorige maand een recorddaling hebben laten zien. De prijzen daalden met 2,8%, de grootste afname sinds de metingen begonnen in 1947.
De AEX heeft nog steeds moeite met het bepalen van de richting en test nu de dalende weerstandslijn. Nog altijd is er een kans dat de AEX een hogere bodem zal vormen, zodat er een korte termijn uptrend kan ontstaan. Die kans is voor de SmallCap-index inmiddels verkeken, zodat de dalende trend onverminderd intact is. Uit het feit dat men Smallcap-fondsen links laat liggen, blijkt dat de risicoaversie onder beleggers nog altijd groot is. Dit betekent dat we ook terughoudend dienen te zijn ten aanzien van de AEX-index. Daarbij speelt ook mee dat de AEX het koersdoel van het recent afgeronde kopschouderpatroon (circa 230 punten) nog niet heeft bereikt. Alle reden dus om voorzichtig te blijven: wij koesteren de Speeders Short die op een enorme winst staan.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
