De AEX-index viel vrijdag ten prooi aan expiratieperikelen op de optiebeurs. Vrijwel de hele dag stond de AEX behoorlijk onder druk, maar veerde in de loop der middag plotseling sterk op. Uiteindelijk… De AEX-index viel vrijdag ten prooi aan expiratieperikelen op de optiebeurs. Vrijwel de hele dag stond de AEX behoorlijk onder druk, maar veerde in de loop der middag plotseling sterk op. Uiteindelijk strandde de rally op het niveau van 253 punten, waarna de AEX fractioneel lager sloot op 249,54 punten. De AEX laat de laatste weken wilde uitslagen zien, waarbij de index per saldo zijwaarts beweegt en nog steeds worstelt met de 253-puntengrens. Dit niveau komt niet geheel uit de lucht vallen, want hier ligt tevens het 50% Fibonacci-weerstandsniveau. Een doorbraak van deze weerstandsgrens is een belangrijke voorwaarde om een rally te doen ontketenen. Vooralsnog worden diverse pogingen keer op keer in de kiem gesmoord en blijft het afwachten welke kant de AEX kiest. Aan de onderzijde vindt de index nog altijd steun rond de 240-puntengrens, die de bovenkant van een koershiaat markeert. Zolang de AEX hierboven weet te blijven, is de zeer betrouwbare omgekeerde kopschouderformatie intact.
De oliesector stond, evenals de vastgoedsector vrijdag onder druk. ASML wist daarentegen een winst van 3,7% bij te schrijven. Analisten van JP Morgan gaven de chipmachinemaker een upgrade en stelden bovendien het koersdoel naar boven bij van € 9 naar € 18. Het is bijzonder sterk dat ASML de winstwaarschuwing zo snel van zich af weet te schudden.
De AEX leefde op nadat het Witte Huis de noodlijdende Amerikaanse autosector te hulp is geschoten via het zogenoemde ‘TARP-traject’, oftewel het Troubled Asset Relief Program. ‘Bush & Co’ stelt in totaal $ 17,4 miljard beschikbaar aan de autosector, zij het onder voorwaarden. Zo worden onder meer de zwaar overbetaalde salarissen van het management aan banden gelegd en mogen geen dividenden worden uitgekeerd totdat de leningen zijn terugbetaald. Voor 31 maart 2009 moeten de autofabrikanten plannen indienen om weer levensvatbaar te worden.
Volgens de bijna ex-president George W. Bush zou een ineenstorting van de autosector de economie in een diepere en langere recessie kunnen storten. De vraag is echter of deze maatregelen wel het juiste effect sorteren, daar slecht management nu wordt beloond. Als slecht presterende ondernemingen kunstmatig in leven worden gehouden, is dit een ongezonde situatie. Als slecht ondernemerschap wordt beloond, kunnen de goede bedrijven hieronder leiden. Als rotte appels in een fruitmand blijven zitten, kan uiteindelijk al het fruit worden weggegooid zoals we al twee decennia in Japan zien.
Vrijdag stonden er geen macro-economische cijfers op de agenda. Deze week zullen er minder handelsdagen zijn in verband met de kerstdagen. Woensdag is er een verkorte handelsdag op Euronext, waarna deze de deuren volgende week maandag pas weer opent. Op tweede kerstdag wordt er in Amerika daarentegen wel weer gehandeld. Vandaag staan de Europese industriële orders en de betalingsbalans in de eurozone op het programma.
Vrijdag deed de AEX wederom verwoede pogingen om af te rekenen met het zware 50% Fibonacci-weerstandsniveau rond 253 punten. De poging mislukte uiteindelijk opnieuw. Toch weet de AEX zich vooralsnog staande te houden binnen de lange termijn dalende trend. Het omgekeerde kop-schouderpatroon staat nog steeds als een huis. Dit is een zeer betrouwbaar omkeerpatroon en dit laat een koersdoel berekenen van circa 290 punten. Zodra de index weet af te rekenen met de zware weerstand, kan de AEX op jacht naar de top van begin november. Of dat nog dit jaar lukt, valt nog te bezien. Het is erop of eronder, want een mislukte exercitie zal de dalende trend een nieuwe impuls geven. Tot de markt richting heeft gekozen, blijven wij op onze hoede en dekken we onze posities daarom nog steeds af tegen koersdalingen. Uiteraard handhaven we posities in kansrijke aandelen om van een eventuele rally te kunnen profiteren.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
Nieuwsflits
