We hebben vanaf deze plaats de afgelopen weken veelvuldig tot voorzichtigheid gemaand. Daarbij refereerden wij aan diverse indicatoren die het positieve beeld niet geheel bevestigden. Ondanks deze kanttekeningen,… We hebben vanaf deze plaats de afgelopen weken veelvuldig tot voorzichtigheid gemaand. Daarbij refereerden wij aan diverse indicatoren die het positieve beeld niet geheel bevestigden. Ondanks deze kanttekeningen, maanden wij beleggers niet om all out, oftewel geheel uit de markt, te gaan. Daarvoor is de onderliggende kracht van de markt te sterk.
De AEX passeerde onlangs overtuigend de 300-puntengrens en scherpte het record voor dit jaar rond 315 punten aan. Het positieve beeld van de afgelopen weken c.q. maanden doet nog steeds opgeld. De AEX heeft de wind in de rug vanwege het voltooide omgekeerde hoofd-schouderpatroon en de island reversal rond de 280-puntengrens. Bovendien wijzen de lange termijn indicatoren, zoals de ‘rouw’-indicator van Coppock, omhoog.
Het niveau van de rente is echter zorgwekkend. De lage rentestand duidt op voorzichtigheid van beleggers. Men prefereert blijkbaar een lage rentevergoeding boven het (hoge) rendement dat met aandelen kan worden behaald. Een veeg teken is tevens dat de VIX op een relatief hoog niveau consolideert, waaruit blijkt dat beleggers de aandelenmarkt nog niet geheel vertrouwen. We dienen ons wel te realiseren dat deze indicatoren ten onrechte op ‘onweer’ kunnen staan. In een stijgende trend wordt door diverse partijen (al dan niet terecht) gewezen op de gevaren en slechte macro-economische omstandigheden. Wij nemen dergelijke waarschuwingssignalen serieus, maar blijven boven alles ons systeem gedisciplineerd volgen.
Zolang de stijgende trend intact is, menen wij dat er voldoende reden is om optimistisch te zijn. Uiteraard blijven wij wel op onze hoede en zullen daarbij niet aarzelen om (grote) winsten veilig te stellen. Indien de AEX het niveau rond 286 punten doorbreekt, zou dat op een trendomkeer kunnen duiden.
Nieuwsflits
