Zolang het goed gaat, gaat het goed. Deze uitdrukking is van toepassing op de AEX-index en een groot aantal collega-indices. Is de kredietcrisis ten einde? Niet bepaald. Zijn de economische vooruitzichten… Zolang het goed gaat, gaat het goed. Deze uitdrukking is van toepassing op de AEX-index en een groot aantal collega-indices. Is de kredietcrisis ten einde? Niet bepaald. Zijn de economische vooruitzichten in de VS en Europa verbeterd? Ook niet. Toch heeft de AEX-index zich in de afgelopen weken behoorlijk hersteld.
Toegegeven, dat laatste is een goed teken: zolang de AEX zich boven de 400-puntengrens weet te handhaven, kan een verder herstel worden verwacht. We blijven doorgaan met aandelen opnemen zolang de markt hogere niveaus verkent. Maar alleen aandelen die vanuit technisch perspectief weten te overtuigen, worden door ons opgenomen in portefeuille. Vooralsnog blijven we wel het neerwaartse risico afdekken met Turbo’s en Speeders Short. Waarom? Omdat er niet alleen vanuit fundamenteel oogpunt reden tot zorg is. Ook de patronen die zich aftekenen in de grafiek manen tot voorzichtigheid.
Een groot aantal aandelenindices bevindt zich in een stijgende wig. Dit geldt niet alleen voor de AEX, maar ook bijvoorbeeld voor de CAC40, de FTSE100, de EuroStoxx50 en de Euronext150. Een oplopende wig is een slecht teken, aangezien de kans op een neerwaartse uitbraak groot is: het enthousiasme neemt namelijk steeds verder af. De convergerende lijnen dwingen de index tot een keuze. De Swiss Market gaf onlangs het verkeerde voorbeeld en brak reeds neerwaarts uit de wig. In Amsterdam lijkt de Midcap-index momenteel bezig te zijn met een vergelijkbare beweging.
Voor wat betreft de AEX-index dienen we ons te realiseren dat het herstel plaatsvindt binnen een lange termijn dalende trend. Bovendien laat zich vanuit de afgeronde kopschouderformatie -een zeer betrouwbaar patroon binnen de technische analyse- een koersdoel berekenen rond 300 punten. Er is, kortom, nog voldoende reden om voorzichtig te blijven, maar geniet van het herstel zolang het duurt!
