Het moment van de waarheid breekt aan: de druk op de top van juni wordt steeds verder opgevoerd. Het is nu een kwestie van buigen of barsten. De ondertoon is sinds begin juli positiever geworden, wat door… Het moment van de waarheid breekt aan: de druk op de top van juni wordt steeds verder opgevoerd. Het is nu een kwestie van buigen of barsten. De ondertoon is sinds begin juli positiever geworden, wat door de stijgende steunlijn wordt geïllustreerd. Of dit voldoende zal zijn om uit de ‘trading rangeÂ’ tussen circa 300 punten en 360 punten te breken, zal nog moeten blijken.
Onze oosterburen hebben het goede voorbeeld reeds gegeven: de Duitse DAX-index scherpte namelijk het recordniveau voor dit jaar aan. Des te zuidelijker wij afdalen, des te minder positief het beeld echter wordt. Zo bivakkeert de Portugese PSI nog altijd dichterbij de bodem van dit jaar dan bij de top.
De AEX-index brak een aantal weken geleden opwaarts uit de consolidatiedriehoek, maar nam vervolgens gas terug. Met de doorbraak van de dalende weerstandslijn vanaf eind april, ontsnapte de index uit het diamantpatroon dat sinds het begin van dit jaar werd gevormd. Daarmee zette de AEX een stap in de goede richting. Desalniettemin zal de index nog moeten afrekenen met de top van juni die rond 343 punten ligt. Een eventuele uitbraak zal bovendien met een fors volume gepaard moeten gaan.
Bovendien is het wenselijk dat de stijging breder wordt gedragen dan nu het geval is. Vooral de kleinere fondsen laten het behoorlijk afweten. De ‘MidCap’- en ‘SmallCap’-fondsen zijn minder liquide dan de grotere broers binnen de AEX-index. Ook op Europees niveau, getuige de Next150-fondsen, laten kleinere fondsen geen overtuigend beeld zien. Het achterblijven van kleine en middelgrote fondsen, duidt op risico-aversie van beleggers. Doorgaans kunnen beleggers wel in dit soort fondsen stappen, maar eruit stappen is veelal problematischer, wanneer iedereen door dezelfde deur naar buiten wil.
Geduld is een schone zaak, want al meer dan 10 maanden rijdt de AEX rondjes rond de kerk. BeursBulletin houdt daarom nog steeds de posities klein. Daarbij worden sterk presterende aandelen in portefeuille gekoesterd. Van de (winstgevende) shortposities in zwakke fondsen wordt pas afscheid genomen, zodra de AEX de weg naar boven vervolgt.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.
