Veel nieuws van betekenis is er vanochtend niet, geen AEX fondsen met resultaten: wel een paar Nederlandse bedrijven, Hunter Douglas, Kendrion en Sopheon die met bedrijfscijfers zijn gekomen. In Europa… Veel nieuws van betekenis is er vanochtend niet, geen AEX fondsen met resultaten: wel een paar Nederlandse bedrijven, Hunter Douglas, Kendrion en Sopheon die met bedrijfscijfers zijn gekomen. In Europa lijken het vooral wederom financials die de klok slaan.
Misgegokt
De Zwitserse herverzekeraar Swiss Re, een van de grootste herverzekeraars ter wereld, heeft over het derde kwartaal een verlies geleden van een paar honderd miljoen Zwitserse franken. Oorzaak: foutief uitgepakte gokjes op structured products. De Zwitsers staken per direct een lopend aandeleninkoopprogramma.
Winstwaarschuwing UBS
UBS, ook een Zwitserse financial (bank), laat weten dat de moeilijke marktomstandigheden aanhouden en dat er verdere druk op de winstgevendheid mag worden verwacht. Dat mag worden uitgelegd als een winstwaarschuwing. Ooit toonaangevend lijkt UBS inmiddels verworden tot aangeschoten wild. Of er voor de bank nog een zelfstandige toekomst is weggelegd, mag betwijfeld worden.
Nederlandse bedrijven
Op het Damrak kwam raambekleder Hunter Douglas vanochtend met cijfers. De nettowinst over het derde kwartaal is met 54% gedaald en voor de rest van 2008 rekent het bedrijf op eveneens dalende resultaten. Hunter Douglas heeft sterke hinder van vraaguitval in vooral het VK en de VS. Weinig inspirerende cijfers en dito vooruitzichten, maar de markt rekende op nog slechtere resultaten dus wellicht dat het aandeel vanochtend toch positief reageert op de forse winstdaling.
Kendrion laat over het derde kwartaal op vergelijkbare basis ook een daling van het resultaat zien, maar de schade blijft relatief beperkt tot min 7%. Voor geheel 2008 wordt desondanks gerekend op eenzelfde resultaat als 2007, wederom om vergelijkbare basis. Het bedrijf is druk doende non-kernactiviteiten van de hand te doen en verwacht nog dit jaar meer duidelijkheid te kunnen verschaffen over de verkoop van Distribution Services.
AEX terug tot orde van de dag
Hoewel de AEX nog ver is verwijderd van de stand waar het 2008 mee startte (513), lijkt er wel van enige normalisering sprake te zijn. De grote verkoopdruk is, for the time being, afgenomen, de volatiliteit loopt langzaam terug. Opties zijn overigens nog steeds duur, de optiepremie is hoog. Voor wie flink risico durft te lopen, liggen er nog kansen aan de schrijfkant. De visie omtrent een index/aandeel hoeft niet eens juist te zijn: als de AEX in een wat rustiger vaarwater zal komen, zullen de optiepremies als sneeuw voor de zon verdwijnen.
Neerwaartse taxaties volgen nog
Voor de AEX is het, zoals gisteren ook al aangegeven, wachten op nieuwe impulsen. De markt heeft heel wat kommer en kwel ingeprijsd. Als alleen al nieuwe grote problemen achterwege blijven, zit er wellicht nog een beperkt herstel in het vat de resterende twee maanden van dit jaar. Dat mag dan ook wel: year to date bedraagt het verlies nog altijd een extreme 47%. De winstcijfers over 2009 zullen niet best zijn. Analisten lopen achter de markt aan en zullen nog flink wat winsttaxaties neerwaarts bijstellen. De koersreacties die dat tot gevolg hebben, of juist het uitblijven daarvan, kunnen als richtsnoer dienen in hoeverre aandelen fair geprijsd zijn.
Martin Crum
Martin Crum is hoofdredacteur van Inveztor. Disclaimer Crum: geen posities in bovengenoemde fondsen op het moment van publiceren.
Nieuwsflits
