De Canadese TSX Venture index, vol met junior exploratiebedrijven, valt sinds begin juli omlaag. Sinds de top begin mei vorig jaar is de index 53% gezakt.
Wanneer komt de climax, dat… De Canadese TSX Venture index, vol met junior exploratiebedrijven, valt sinds begin juli omlaag. Sinds de top begin mei vorig jaar is de index 53% gezakt.
Wanneer komt de climax, dat vragen velen zich ongetwijfeld af en ik ook. Gisteren leek het zover met een acceleratie van de daling. Het dagverlies kwam uit op 8,5% (!) op sterk verhoogd volume. Vandaag staan we echter alweer een kleine 3% lager op 1575. Hier ligt een bodem uit 2006. Op 1500 ligt nog een bodem uit 2004.
[grafiek] Klik om te vergroten
De oorzaak is wel duidelijk. De kredietcrisis, liquiderende hedge funds en in elkaar zakkende tot stortende metaal- en energieprijzen laten de kleine risicovolle juniors kansloos. Geld ophalen lukt niet meer, projecten zijn ineens niet meer winstgevend. Er zijn genoeg exploratiejuniors die nu onder de kaspositie handelen. Ofwel, de markt verwacht dat ze het geld verbrassen met de exploratie.
De toch al geringe liquiditeit is de laatste tijd nog verder geslonken. In juli verwisselden 19% minder aandelen van eigenaar dan een jaar eerder. Met de deleveraging heeft iedereen geld nodig, maar niemand kan er uit – of ja, tegen afbraakprijzen.
Belangenverstrengeling
Wat verder opvalt in deze markt zijn illustere figuren die dingen roepen uit eigenbelang. Of zijn ze echt overtuigd van hun eigen gelijk, handelen ze hier naar en spreken ze de wens uit die de vader is van de gedachte? Oordeelt u zelf.
1) Michael Masters
Manager van Masters Capital Management met $ 600 miljoen onder beheer. Masters kwam met een rapport waar de Democraten wel oren naar hebben. In een onderzoek toont hij naar eigen zeggen aan dat de olieprijsstijging eerder dit jaar te wijten aan speculanten. Zo’n 10% van de posities van zijn hedge fund bestaat uit vliegmaatschappijen, autofabrikanten en andere bedrijven uit de transportsector.
2) Bill Gross
Manager bij Pimco, ’s werelds grootste obligatiefonds. Riep op tot nationalisatie van Fannie en Freddie en pakte overnight $ 1,7 miljard met een longpositie in de MBS obligaties. Nergens stond dat de leningen gedekt werden door de overheid en de yield lag hoger dan staatsobligaties. Je moet maar durven. In ieder geval een knap staaltje power play.
3) T. Boone Pickens
Olietycoon die miljarden in windprojecten stopt. Bespeelt via tv-spotjes de publieke opinie en politiek leiders om over te schakelen van olie op aardgas voor transport. Is grootaandeelhouder van Clean Energy Fuels, dat aardgastankstations bouwt en exploiteert. Zijn hedge fund BP Capital, $ 7 miljard onder beheer, verloor in juli 35% op de dalende olie- en gasprijs. Riep onlangs dat olie niet onder de $ 100 gaat, en zo wel, niet voor lang. Wishful thinking?
