Glijvlucht beurzen houdt aan

In de VS sloten de financiële markten nog hoger, in Europa lijken beleggers inmiddels de handdoek in de ring te gooien. Geen steun van de redding van Fortis, maar wantrouwen richting andere financials zoals het Frans/Belgische Dexia, dat tussentijds meer dan 30% lager noteerde op de vrees dat ook deze bank nieuw geld nodig heeft.
Voor wie het allemaal niet meer ziet zitten, de eerste zelfmoordpoging van een berooid geraakte belegger is inmiddels gesignaleerd, bedenk dat er over het algemeen een capitulatiemoment nodig is voor markten een echt herstel kunnen laten zien. Gezien de snelheid waarmee de daling nu verloopt, vrijdag -4% en vanochtend een soortgelijke daling, lijkt dit toch wel het moment van de aftocht van de laatste bull. Bedenk dat een verlies op indexniveau van 8% binnen twee beursdagen een extreem verlies is. Year to date heeft de AEX inmiddels 34% ingeleverd.
Dergelijke koersdalingen komen zelden voor, hetzelfde kan gesteld worden van de huidige financiële crisis die nu pas mondjesmaat begint door te sijpelen in de reële economie. Het bedrijfsleven heeft meer moeite met herfinancieren, dat geldt zelfs een oerdegelijke speler als KPN met zijn hoge cashflow.
AkzoNobel liet vanochtend weten vanwege de turbulentie op de financiële markten en de daarmee gepaard gaande moeite om leningen geherfinancierd te krijgen, dat het zijn lopende aandeleninkoopprogramma opschort. Logisch, maar die mededeling drukte beleggers nog wel even met de neus op de feiten. AkzoNobel kreeg dan ook direct een koersdaling van circa 12% te verwerken.
Wie ook uit de gratie is, is de kleinere financial SNS Reaal. Specifiek nieuws kon niet gevonden worden, maar het aandeel wordt wel 16% lager gezet. Andere financials zoals ING en KasBank dalen ook met verliezen van 4 tot 7%, maar aanmerkelijk minder dan SNS Reaal. Ook het van de ondergang geredde Fortis moet eraan geloven. Na aanvankelijk nog in de plus te zijn geopend op opluchting, blijken beleggers in tweede instantie toch weinig gelukkig met het Fortis-dossier.
Koopjesjagers laten zich nog niet zien op het Damrak, niet onverstandig aangezien wat vandaag goedkoop leek, morgen voor minder te krijgen is. Koersdalingen van 4% op een dag duiden wel op een versnelling van de daling, hoewel dit nog onvoldoende ondersteund wordt door een oplopend handelsvolume. Het is eerst en vooral een gebrek aan kopers, terwijl verkopers dagelijks bereid zijn genoegen nemen met lagere koersen om toch maar vooral van hun stukken af te komen. Loef houdt het vooralsnog op een AEX-stand van 300 op korte termijn: het zou zomaar kunnen. Voor flinke koopacties is het in ieder geval nog steeds te vroeg.
Martin Crum