Vorige week gaf ik u twee voorbeelden van hoe belachelijk de huidige waardering voor diverse tech-aandelen is. Twee bedrijven die al jarenlang zwaar verlies lijden, maar volgens beleggers miljarden waard zijn. Maar ook bij aandelen van gezonde, winstgevende tech-bedrijven zien we tijdens een hype belachelijk opgepompte koersen.
Tijdens de tech-bubbel van 1999 werd ook de koers van Sun Microsystems (in 2010 overgenomen door Oracle) zéér zwaar opgepompt. Beleggers betaalden begin 2000 meer dan 10 keer de omzet voor een aandeel. Op Twitter kwam ik toevallig een stukje interview tegen dat mede-oprichter en toenmalig CEO Scott McNealy in april 2002 (dus nadat de koers al ongeveer 80% was gedaald) aan Business Week gaf.
Om zo’n hoge koers te betalen en dat als belegger in 10 jaar terug te verdienen moet het bedrijf haar gehele omzet als dividend uitkeren, geen productiekosten, geen salariskosten, geen R&D kosten hebben en geen belastingen hoeven betalen. Uiteraard onmogelijk. Hij sluit dan ook af met: Hoe háálden mensen het in hun hoofd om 10 keer de omzet voor een aandeel te betalen?
Dat was uiteraard na het barsten van de tech-bubbel van 1999/2000. Nu, ruim 16 jaar zijn er alleen al in de tech-sector 74 aandelen waar beleggers meer dan 10 keer de omzet voor betalen.
Klik hier om verder te lezen
