Het getal dat je niet op je scherm ziet
Open de S&P 500 en je ziet een index die zich staande houdt. Geen paniek en geen crash in de krantenkoppen. Toch zit volgens Goldman Sachs inmiddels zo’n 60% van de aandelen in die index al in bear market-territorium. De meerderheid van de bedrijven heeft dus een flinke daling achter de rug, terwijl het totaalcijfer dat je elke dag ziet daar nauwelijks iets van laat merken.
Hoe kan dat? De S&P 500 is gewogen naar marktwaarde, waardoor een handvol giganten een groot deel van de beweging bepaalt. Zolang die paar namen overeind blijven, lijkt het geheel gezond, ook al zakken honderden andere bedrijven langzaam weg. Het werkt zoals het gemiddelde inkomen in een straat waar één miljardair woont. Het getal klopt, maar het vertelt je niets over de buren.
Waarom dit jou direct raakt
Misschien denk je dat dit een Amerikaans verhaal is. Maar heb je een globale ETF, dan zit ongeveer 70% van je geld in Amerika. Je bezit dus precies de index die het probleem verbergt, met precies die concentratie in een paar techgiganten. Spreiding voelt veilig omdat je duizenden bedrijven in bezit hebt, terwijl een groot deel van je resultaat in de praktijk afhangt van een klein clubje namen.
Ondertussen kantelt het sentiment. De Nasdaq 100 is in een technische correctie beland en Amerikaanse beleggers keren tech de rug toe, ten gunste van andere sectoren. Dat klinkt als goed nieuws voor die andere aandelen, en dat kan het ook zijn. Maar het betekent ook dat de pijlers waar jouw ETF op leunt juist het hardst onder druk staan.
Het patroon van 1999
Wie langer belegt, herkent dit beeld. Eind jaren negentig hielden een paar techtoppers de index omhoog, terwijl de brede markt al haperde. Beleggers keken naar het indexcijfer en zagen kracht. De zwakte zat eronder, in de breedte, en werd pas zichtbaar toen ook de toppers omvielen. Daarna volgde de dotcom-crash.
Dat wil niet zeggen dat de geschiedenis zich herhaalt. Wel is een smalle markt een signaal om serieus te nemen. JPMorgan waarschuwt dat een daling van de S&P 500 onder de 7.500 punten de verkoopdruk en de beweeglijkheid flink kan versterken. Op zo’n niveau gaan systemen en grote partijen verkopen, en dan versnelt een daling zichzelf. Niet omdat er iets nieuws gebeurt. Maar omdat een technische grens wordt doorbroken.
Wat je hier zelf mee kunt
De vraag is dus niet of de index hoog staat. De vraag is waar jouw rendement eigenlijk vandaan komt. Kijk eens naar de top tien van je ETF en reken uit welk deel van je vermogen daarin zit. Veel beleggers schrikken van dat getal, omdat ze dachten breed gespreid te zijn terwijl ze in feite een geconcentreerde techpositie hebben.
Dat is geen reden om in paniek te verkopen. Wel een reden om bewust te kiezen in plaats van blind te volgen. Als beleggers weglopen uit tech, ontstaan er kansen in delen van de markt die lang zijn genegeerd. Wie weet wat hij bezit, kan daar rustig op inspelen. Wie alleen naar het indexcijfer kijkt, ontdekt de zwakte pas als die op zijn afschrift staat.
Beleggen kent risico’s. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
Meld je gratis aan voor mijn online training komende donderdag. Daarin neem ik je mee in 10 wetenschappelijk bewezen strategieën die voor jou werken, in plaats van tegen je. Aanmelden kan via deze4 affiliate link
Weet jij welk deel van je ETF in de tien grootste namen zit? En voelt dat nog als spreiding?
