Vrijdag waren beleggers in de ban van de maandelijkse Amerikaanse werkgelegenheidscijfers. Dat deze abominabel slecht zouden zijn, was al bekend. Het was alleen maar de vraag hoe groot de schade zou zijn…. Vrijdag waren beleggers in de ban van de maandelijkse Amerikaanse werkgelegenheidscijfers. Dat deze abominabel slecht zouden zijn, was al bekend. Het was alleen maar de vraag hoe groot de schade zou zijn. De macrocijfers lagen in lijn der verwachting. De Amsterdamse beurs was dan ook prijshoudend en sloot uiteindelijk licht hoger: +0,7% op 266,59 punten. Het is een positief gegeven dat de stijgende steunlijn vanaf de bodem in november nog steeds intact is. Bovendien wist de AEX onlangs de top van december te overmeesteren en, belangrijker, hierboven te blijven. Desalniettemin blijft het verstandig om het neerwaartse risico af te dekken, want nog steeds is de top van november (circa 290 punten) niet uitgenomen. Dat betekent dat het neutrale beeld van de afgelopen maanden niet significant is veranderd. De huidige opleving vindt nog steeds plaats binnen de lange termijn dalende trends.
De financiële waarden deden vrijdag opvallend goede zaken. AEX-zwaargewicht ING steeg ruim 7%, terwijl verzekeraar Aegon ruim 3% toevoegde. Mede dankzij de financials presteerde de Amsterdamse graadmeter relatief goed. Minister van Financiën Wouter Bos liet in een interview met Bloomberg Television weten dat het verbod op short-selling voor financials voorlopig van kracht blijft. Printerfabrikant Océ maakte vanochtend traditioneel als eerste Amsterdamse beursgenoteerde onderneming de jaarcijfers bekend. De printerfabrikant zag de omzet en winst fors dalen en heeft aangekondigd het slotdividend te passeren.
De kredietcrisis heeft een zware wissel getrokken op ipo’s. Uit cijfers van accountantsbureau PricewaterhouseCoopers blijkt dat het laatste kwartaal van 2008 in Europa met 64 beursgangen slechts € 1,3 miljard is opgehaald. In het vierde kwartaal van 2007 leverden 233 beursgangen nog ruim € 29 miljard aan kapitaal op. Sinds begin 2003 gingen in Europa niet zo weinig bedrijven naar de beurs.
In Duitsland stegen de detailhandelsverkopen in november met 0,7%, vergeleken met een maand eerder. Op jaarbasis daalden de verkopen echter met 3%, versus een verwachte daling met 0,1%.
Vrijdagmiddag werd tevens bekend dat het aantal banen in de VS in december 2008 met 524.000 eenheden daalde, hetgeen volgens consensus was. Dit betekent echter wel de grootste daling sinds 1945. De werkloosheid steeg tot een percentage van 7,2 naar een hoogste niveau in 16 jaar. Barack H. Obama kan zijn borst nat maken als hij binnenkort gaat aantreden. De president-elect spoorde het Congres aan om zo snel mogelijk zijn $ 800 miljard kostende economisch reddingsplan te fiatteren, refererend aan de laatst bekende dramatische macrocijfers. De Amerikaanse beurzen werden gedrukt door de oliewaarden na een afgegeven winstwaarschuwing van Chevron. Een kleine opsteker was dat de krimp van de groothandelsvoorraden in november minder groot was dan verwacht: -0,6% versus een verwachte afname van 0,8%.
Technisch bezien, bevindt de AEX zich in een neutrale fase. Enerzijds zorgt de stijgende steunlijn van de afgelopen maanden voor een steuntje in rug. Anderzijds is er nog steeds sprake van hardnekkige downtrends. Hoewel het niet uit te sluiten valt dat de AEX op korte termijn hogere niveaus gaat opzoeken, is het niet verstandig om all in te gaan. De markt is in afwachting van een nieuwe impuls, die wellicht kan ontstaan bij het doorbreken van de top van november. We willen ons niet op het verkeerde been laten zetten. Selectief worden sterke fondsen in portefeuille opgenomen, waarmee geprofiteerd wordt van het huidige herstel. Bovendien blijven wij de neerwaartse risico’s afdekken met short-posities, voor het geval de aandelenmarkten opnieuw door het ijs zakken. Er wordt weliswaar enig rendement gemist bij een stijging van de markt, maar daarbij is de portefeuille wel grotendeels crash-bestendig.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
