Maandag wist de AEX een verlies om te buigen in een winst van 0,7% op 263,12 punten. Daarmee test de index de dalende weerstandslijn vanaf november. Een doorbraak is een voorwaarde om uit de brede neutrale… Maandag wist de AEX een verlies om te buigen in een winst van 0,7% op 263,12 punten. Daarmee test de index de dalende weerstandslijn vanaf november. Een doorbraak is een voorwaarde om uit de brede neutrale zone tussen circa 220 en 260 punten te breken. Bij een overtuigende uitbraak boven 260 punten verbetert het beeld voor de korte termijn. Een mogelijk koersdoel is 290 punten, zijnde de top van november van vorig jaar. Feit blijft dat de lange termijn trends nog altijd neerwaarts zijn gericht. Zodra de AEX overtuigend uit de consolidatiedriehoek van de afgelopen maanden weet te breken, zal de index een nieuwe richting inslaan. Een aantal fondsen heeft inmiddels de top van januari doorbroken, hetgeen perspectief biedt.
Binnen de AEX waren vooral de cyclische en de vastgoedwaarden gevraagd. Dit is opvallend, temeer omdat de macro-economische cijfers ronduit beroerd waren. Normaliter loopt de beurs circa 6 maanden vooruit op de reële economie. We dienen de ‘vroege vogels’ dan ook goed in de gaten te houden: uitzender Randstad en elektronicaconcern Philips hebben de top van januari reeds gepasseerd. Deze week staan de cijfers van onder meer de Zwitserse banken en staalgigant ArcelorMittal op het programma.
De Fortis-soap blijkt een never ending story. Grootaandeelhouder Ping An heeft aangekondigd om bij de buitengewone aandeelhoudersvergadering aanstaande woensdag de verkoop van Fortis-onderdelen aan BNP Paribas te willen blokkeren. Dit zorgt voor aanhoudende onzekerheid over de toekomst van het Belgisch/Nederlandse concern. Aandeelhouders van de Nederlandse vennootschap zijn door de Ondernemingskamer (OK) compleet buitenspel gezet. De OK te Amsterdam bepaalde maandag opnieuw dat deze aandeelhouders niet mogen stemmen over de verkoop van Fortis-onderdelen aan de Nederlandse en Belgische overheden en aan BNP Paribas in oktober 2008. De pan-Europese Belangenvereniging Euroshareholders spande een rechtszaak aan, waarin voor aandeelhouders in de Nederlandse vennootschap dezelfde behandeling werd geëist als voor de Belgische tweelingvennootschap Fortis Sa/NV. Er wordt derhalve met twee maten gemeten. Voorzitter van Euroshareholders Peter Paul de Vries noemt de uitspraak “teleurstellend”. In oktober werden Fortis-aandeelhouders door de Nederlandse minister van Financiën het ‘bos’ in gestuurd.
Diezelfde bewierookte minister heeft er tevens voor gezorgd dat de rentelasten van de aanstaande lening ad € 5 miljard aanzienlijk hoger zullen uitvallen dan bij bijvoorbeeld onze Oosterburen. Bij de aanstaande veiling van tienjarige staatsobligaties wordt uitgegaan van een premie tussen 77 en 82 basispunten boven het referentiepunt, de Duitse Bund. Merkel & Co hebben dus een hogere kredietwaardigheid dan Bos & Co.
Ondanks de slechte macro-economische berichten weet de AEX-index zich goed staande te houden. De AEX doet zelfs pogingen om aan de bovenkant van de brede neutrale zone tussen 220 en 260 punten uit te breken. De dalende weerstandslijn vanaf november oefent nog wel neerwaartse druk uit op de AEX. Daarnaast is de sterke correlatie tussen de AEX en de euro/yen van belang. Dit valutapaar laat een versterking zien. Als de euro opnieuw sterker wordt ten opzichte van de yen, kan dit vervolgens koopdruk op aandelen geven. Derhalve dient de ontwikkeling van de euro/yen uiterst nauwkeurig te worden gevolgd. Indien de euro/yen aantrekt en de AEX definitief door de 260-puntengrens weet te breken, kan er een hevige en forse bear market-rally plaatsvinden. Zonder dat dit overigens de lange termijn down trend geweld aandoet.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
Nieuwsflits
