Vrijdag stond de Amsterdamse beurs al vrij snel zwaar onder druk. In de middag herstelde de AEX-index zich wonderbaarlijk naar een 0,2% hogere slotstand van 459,96 punten. De AEX werd vooral gedomineerd… Vrijdag stond de Amsterdamse beurs al vrij snel zwaar onder druk. In de middag herstelde de AEX-index zich wonderbaarlijk naar een 0,2% hogere slotstand van 459,96 punten. De AEX werd vooral gedomineerd door inflatieangst en vrees voor renteverhogingen door de Fed en de ECB. De AEX-index testte vrijdag de steungrens rond 450-puntengrens. Mocht deze steungrens ook bezwijkt, dan zou de index gemakkelijk verder kunnen dalen richting het koersdoel van het negatieve wigpatroon: circa 415 punten. Uiteraard kunnen er herstelbewegingen plaatsvinden binnen de dalende trend. Maar wil het negatieve sentiment echt draaien, dan zal de downtrend vanaf de top in mei moeten worden doorbroken. Tot het zover is, blijft het oppassen geblazen.
De stemming op het Damrak werd in de ochtend vooral negatief beïnvloed door inflatiezorgen. Bij onze oosterburen steeg de inflatie in mei naar 3%. Dat was weliswaar conform de verwachting van analisten, maar nog altijd fors boven de ECB-doelstelling van 2%. Onlangs hintte Trichet cum suis al op een mogelijke renteverhoging vanwege de sterk opgelopen inflatie in de Eurozone. De Europese macro-agenda wordt maandag gedomineerd door de consumentenprijsindex voor de maand mei.
De financiële waarden lieten een aardige swing zien: eerst fors omlaag en vervolgens een sterk herstel. DSM was een grote winnaar vanwege een koersdoelverhoging (van € 36 naar € 43) door het Zwitserse UBS.
Heineken keek vrij diep in het glaasje en daalde aanvankelijk fors. Uiteindelijk resteerde een dagverlies van 2%. Volgens analisten van SNS kan de mogelijke overname van Anheuser-Busch door het Belgisch/Braziliaanse Inbev ‘op de langere termijn negatief zijn voor Heineken vanwege de toegenomen concurrentie op de Amerikaanse markt’. De marktforsers vrezen dat Nederlandse bierbrouwer opnieuw op overnamepad zal gaan onder druk van een verdere consolidatie.
Wall Street kon terrein winnen dankzij meevallende inflatiecijfers. Weliswaar nam de inflatie in mei toe met 0,6% versus een verwachte +0,5%, maar de kerninflatie viel juist mee. Beleggers putten hieruit moed dat de toename niet sterk genoeg is, waardoor Ben S. Bernanke niet het rentewapen hoeft te hanteren. Het voorlopige consumentenvertrouwen bedroeg in juni 56,7 punten. Een maand eerder bedroeg het consumentenvertrouwen volgens de University of Michigan nog 59,8 punten. Maandag staat het belangrijke Empire State Index-cijfer voor de regio New York op het programma.
De AEX-index herstelde zich aan het eind van de dag sterk, maar moest desalniettemin een zwaar weekverlies incasseren. De lange termijn trend blijft hiermee nog steeds dalend. Er zullen diverse positieve impulsen moeten komen om het vertrouwen weer terug te in de markt te krijgen. De cruciale vraag is waar de volgende bodem komt.
Zolang het niet duidelijk is waar de daling van de AEX wordt gestuit, handhaven we onze short-posities. Dit biedt bescherming voor onze breed gespreide portefeuilles en zorgt voor een goede nachtrust. Relatief sterke aandelen zullen daarbij waarschijnlijk minder sterk dalen en zelfs meer profiteren van een eventuele herstel. Op deze wijze houden wij het risico beperkt. Uiteraard rapen we hier en daar diverse koopjes op, zij het in bescheiden mate. We weten ons in ieder geval gedekt door diverse short-posities op de index. De op een relatief laag niveau opgenomen aandelen zouden vervolgens weer kunnen profiteren van een eventueel herstel zodat we, zoals ook in de afgelopen weken, prachtige winsten hierop kunnen realiseren.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
