Dat uitzonderingen de regel bevestigen, blijkt wel uit de opmerkelijke stijging die de AEX in de afgelopen dagen doormaakte. De afronding van een hoofd-schouderformatie leidt in circa 80% van de gevallen… Dat uitzonderingen de regel bevestigen, blijkt wel uit de opmerkelijke stijging die de AEX in de afgelopen dagen doormaakte. De afronding van een hoofd-schouderformatie leidt in circa 80% van de gevallen tot een verdere daling. Doordat de AEX-index vorige week duidelijk een aantal dagen onder de neklijn, zijnde de 250-puntengrens noteerde, was de voltooiing van dit patroon een feit.
Een verdere daling lag in de lijn der verwachtingen, ware het niet dat de AEX plotsklaps opveerde vanaf 241,36 punten. Vervolgens schoot de index in vier handelsdagen circa 10% omhoog. Bovendien werd de rechterschouder, die begin juli werd gevormd, gepasseerd.
Deze stijging kan aan diverse factoren worden toegeschreven. De omzetten op de beurzen zijn aan de lage kant, waardoor de markt gemakkelijk een bepaalde kant kan worden opgeduwd. Bovendien vindt vrijdag de juli-expiratie plaats op de derivatenbeurzen. Short squeezes zorgden voor een accelererende stijging van de AEX.
De recente oplevingen zijn procentueel weliswaar indrukwekkend, maar als we de herstelbewegingen in perspectief plaatsen, zijn deze slechts rimpelingen binnen de dalende trend die in 2007 werd ingezet. Vanaf de top in het jaar 2000 is de AEX met tweederde gedaald. Zelfs bij een stijging van nog eens 40% staat de AEX nog maar halverwege de niveaus van 2000. In dit kader is de Japanse situatie illustratief: de Nikkei zit al ruim 20 jaar in de misère, kende forse koersstijgingen, maar staat nog steeds 80% lager.
Uiteraard kan er van bear market rallies worden geprofiteerd. Voor de AEX is de weerstand rond 270 punten cruciaal. Zolang dit niveau niet wordt gepasseerd, blijft de AEX bewegen in de brede trading range vanaf oktober/november. Ofwel: sinds negen maanden dobbert de markt stuurloos rond.
De aanval op de dubbele top van januari en juni (rond 270 punten) is weer ingezet. Of de AEX in staat is om eindelijk af te rekenen met deze hardnekkige weerstand, moet nog blijken. De doorbraak van deze weerstandszone zal een positief signaal afgeven. In dat geval zullen ook de lange termijn indicatoren koopsignalen genereren. Tot het zover is, zal de markt waarschijnlijk valse signalen blijven afgeven, waardoor beleggers gemakkelijk het bos kunnen worden ingestuurd.
Nieuwsflits
