De Amsterdamse beurs begon donderdag hoopgevend, maar zakte al snel weer weg. Slechte macrocijfers waren hieraan debet. De AEX sloot 2,2% lager op 396,65 punten. Daarmee werd de 400-puntengrens wederom… De Amsterdamse beurs begon donderdag hoopgevend, maar zakte al snel weer weg. Slechte macrocijfers waren hieraan debet. De AEX sloot 2,2% lager op 396,65 punten. Daarmee werd de 400-puntengrens wederom neerwaarts doorbroken. De index wist zich aanvankelijk redelijk goed stand te houden boven deze psychologische grens. De scherpe correctie geeft aan dat bij beleggers de moed weer in de schoenen is gezonken. Het is nu belangrijk dat de index niet onder de low van 374 punten duikt. In dat geval kon het wel eens minder goed aflopen en moet zelfs een crash niet worden uitgesloten.
De jongste cijfers vanuit Duitsland voorspelden in de ochtend al weinig goeds. De Ifo-index daalde deze maand naar een stand van 97,5 punten. Het vertrouwen van Duitse ondernemers in de economie, dat tot uitdrukking komt in de Ifo-index, is nu op het laagste niveau sinds september 2005. Rond het middaguur kwamen daar de Europese betalingsbalanscijfers bij. De balans van de lopende rekening van de landen in de eurozone is in mei omgeslagen naar een tekort van € 7,3 miljard versus een overschot van € 1,5 miljard in april. Bovendien viel de inkoopmanagersindex over de maand juli in de eurozone tegen en lieten de Britse detailhandelsverkopen de grootste daling sinds 1986 zien. Al met al weinig hoopgevend nieuws.
De financials deden het aanvankelijk goed door meevallende resultaten van Credit Suisse. De Zwitserse bank meldde weliswaar een winstdaling van 62%, maar de winst was wel twee keer zo hoog als verwacht. Unibail Rodamco was een eenzame positieve uitschieter binnen de AEX. Het Frans/Nederlandse vastgoedfonds behaalde in het eerste halfjaar een nettowinst van € 394 miljoen. Het negatieve effect van de stijgende rente bleef over de eerste helft van het jaar beperkt. Een bericht dat de besprekingen tussen TNT en FedEx zijn afgebroken leidde tot een koersval van bijna 16% bij de postbezorger. BinckBank presenteerde vrijdag tegenvallende resultaten en opende fors lager.
Op Wall Street kwam de stemming onder druk te staan vanwege een verrassend hoog aantal aanvragen voor een werkloosheidsuitkering en tegenvallende bestaande huizenverkopen. Deze waren in juni veel slechter dan verwacht: -2,6%. De mediane huizenprijs daalde in juni 6,1% ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar. De aandelenkoersen kwamen prompt onder zware verkoopdruk te liggen. Vrijdag zullen de nieuwe huizenverkopen uitkomen, alsmede het herziene consumentenvertrouwen.
De AEX doorbrak onlangs de korte termijn dalende trend, waardoor de blik –voor de korte termijn- omhoog kon worden gericht. Inmiddels is de 400-puntengrens echter wederom bezweken. Mocht de index nu toch weer opveren, dan is het belangrijk dat de eerder doorbroken neklijn opwaarts wordt overschreden. Het afketsen op deze belangrijke zone (tussen 409 en 420 punten, tevens een eerste Fibonacci-retracement level) zou daarentegen een nieuwe sell-off kunnen veroorzaken.
Als we het grotere plaatje (op weekbasis) bekijken, dan zien we een terugtest van de afgeronde hoofdschouderformatie. Vanuit dit betrouwbare omkeerpatroon laat zich een koersdoel rond 300 punten berekenen. De AEX zal derhalve de komende weken zich van goede wil moeten tonen om een vergelijkbaar herstel te laten zien als sinds maart. Mocht dit positieve scenario zich voltrekken, waarbij de index 50% herstelt (een tweede Fibonacci-retracement level) vanaf de top in mei tot de bodem, dan komen we in de buurt van circa 430 punten. Mocht de index tot boven dit niveau weten de stijgen, dan kunnen we weer wat enthousiaster worden over de middellange termijn. Mocht dat allemaal niet lukken, dan zijn de rapen gaar. Veel hangt dan ook af hoe ver de index nu terug valt en of deze erin slaagt de neklijn toch te doorbreken. Het gevaar voor een crash is echter nog niet geweken!
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
