Pending home sales in de Verenigde Staten zijn gezakt naar een record laagte, zo meldt Wolf Street. Dat zijn de huizen waarvoor een koopcontract is getekend maar de transactie nog niet is afgerond, een vroege indicator voor hoe de huizenmarkt zich ontwikkelt.
Je zou verwachten dat zo’n cijfer de beurzen onder druk zet. Het tegendeel gebeurde. Aandelenmarkten veerden juist op na het nieuws.
De verklaring die rondgaat is bekend voor wie de afgelopen jaren heeft meegekeken. Beleggers lijken te hopen dat zwakke cijfers de Federal Reserve dwingen tot rentematigingen, en die hoop alleen al zet soms koersen in beweging.
Slecht nieuws is goed nieuws, weer terug
Dit patroon heet in beleggerstaal ‘slecht nieuws is goed nieuws’. Een zwakke economie betekent minder kans op renteverhogingen en meer kans op verlagingen, en dat vinden aandelenbeleggers blijkbaar fijner dan een gezonde huizenmarkt.
Het is een cope die al jaren opduikt zodra de cijfers tegenvallen. Slecht economisch nieuws wordt dan niet gelezen als waarschuwing, maar als belofte van goedkoper geld.
Het probleem is dat deze redenering alleen werkt zolang de onderliggende economie niet écht instort. Zodra dat wel gebeurt, verandert slecht nieuws weer in gewoon slecht nieuws, en dan is er geen cope meer die de koersen overeind houdt.
2007 als spiegel
In de aanloop naar de kredietcrisis verzwakte de Amerikaanse huizenmarkt zichtbaar, terwijl de aandelenmarkten op dat moment gewoon doorrallyden. Achteraf bleek de huizenmarkt toen al vroeg te waarschuwen voor wat later volgde.
Dat wil niet zeggen dat de huidige situatie exact hetzelfde verloop kent. Maar het patroon van een verzwakkende huizenmarkt naast stijgende beurzen is niet nieuw, en de geschiedenis leert dat zulke ontkoppelingen niet eeuwig standhouden.
Voor wie belegd is, is dit geen reden tot paniek maar wel een signaal om scherp te blijven. De huizenmarkt is traditioneel een van de eerste plekken waar economische stress zichtbaar wordt, lang voordat de rest van de economie het voelt.
Wat dit betekent voor jouw portefeuille
Het lastige aan een laat-cyclisch signaal is dat niemand vooraf weet of het ‘laat’ betekent dat de rally nog maanden doorloopt, of dat de bodem er al onder vandaan wordt getrokken. Beleggers die alleen op het sentiment van de dag varen, lopen het risico verrast te worden zodra het mechanisme omslaat.
Juist daarom is het goed om te begrijpen hoe dit soort patronen historisch hebben uitgepakt en hoe je een portefeuille bouwt die niet afhankelijk is van de vraag of de volgende renteverlaging er wel of niet komt. Wie wacht tot de markt dit zelf oplost, wacht vaak te lang.
Ik geef binnenkort een gratis live training waarin ik 10 wetenschappelijk bewezen strategieën doorloop die werken in elk klimaat, ook wanneer signalen als deze elkaar tegenspreken. Meld je hier via de affiliate link aan
Denk jij dat beleggers hier terecht op rentematiging gokken, of is het contact met de realiteit even zoek?
