Het patroon dat elk jaar terugkeert
Er is een maand die beleggers al decennia lastig vinden, en het is niet oktober met zijn beruchte crash-reputatie. Het is september. Als je naar de S&P 500 kijkt over de afgelopen decennia, valt op dat deze maand structureel het slechtst presteert van alle twaalf. Niet incidenteel, niet één keer door toeval, maar als terugkerend patroon.
Dat wil niet zeggen dat september altijd rood kleurt. Het betekent dat de kans op een zwakke maand hoger ligt dan in enige andere periode van het jaar. Voor wie belegd is met een lange horizon is dat op zichzelf geen reden tot paniek. Maar het is wel een moment om scherper te kijken naar wat er verder gebeurt in de markt, want een zwak seizoenspatroon in combinatie met andere risico’s is een ander verhaal dan een zwak patroon op zichzelf.
Drie signalen die tegelijk oplichten
En dat is precies wat er nu gebeurt. Terwijl september net begonnen is, lopen de olieprijzen op, stijgen de rentes, en heerst er onzekerheid over het volgende beleid van de Fed. Dat is niet één losse factor die je apart kunt wegzetten, maar een combinatie die elkaar versterkt.
Hogere olieprijzen duwen de inflatie omhoog. Hogere inflatie maakt de Fed voorzichtiger met renteverlagingen, of dwingt haar zelfs tot een hardere toon. Hogere rentes maken lenen duurder voor bedrijven en drukken de waardering van aandelen, vooral van bedrijven die op groei zijn geprijsd. Drie op zich beheersbare factoren die samen een cocktail vormen die de markt nerveus maakt, en dat is precies het type omgeving waarin het September-effect historisch het hardst toeslaat.
Wat de professionals nu doen
Citadel Securities, een van de grootste marktmakers ter wereld, waarschuwt expliciet dat de risk-reward voor aandelen aan het verslechteren is. Dat is geen alarmistische uitspraak van een willekeurige analist, maar een signaal van een partij die dagelijks miljarden aan orderstromen verwerkt en precies ziet waar het echte risico zit.
Technische analisten kijken inmiddels voorzichtiger naar de S&P 500 dan een paar weken geleden, juist omdat de seizoensgebonden zwakte samenvalt met deze macro-onzekerheid. Dat betekent niet dat er paniek nodig is. Het betekent wel dat dit een moment is waarop hedging, spreiding en het herzien van je risico geen overdreven voorzichtigheid is, maar gewoon verstandig beheer.
Wat dit voor jou betekent
De spaarder die niets doet, ziet zijn koopkracht langzaam wegsmelten door inflatie, ongeacht wat de beurs in september doet. De belegger die blind doorgaat zonder naar zijn risico te kijken, loopt het risico dat een zwakke seizoensmaand hem hard raakt op het verkeerde moment. Maar de belegger die zijn portefeuille kent, zijn spreiding op orde heeft en weet waar zijn risico’s zitten, kan een maand als september juist gebruiken om scherper te kijken naar wat hij in huis heeft.
Het September-effect is geen reden om te vluchten uit aandelen. Het is een jaarlijkse herinnering om even stil te staan bij je eigen strategie, voordat de markt dat voor je doet.
P.S. Meld je via onderstaande affiliate link aan voor de gratis live training aanstaande donderdag om 9:00 uur en ontdek 10 wetenschappelijk bewezen succesvolle strategieën, die werken in goede én slechte tijden: https://www.beleggen.com/training?r=tom
