Een ware opluchtingsrally op de Europese beurzen inclusief de AEX bij de start van de nieuwe week.
Na koersklap op koersklap vandaag een tussentijdse koerswinst voor de AEX van meer dan 4%. De benoeming… Een ware opluchtingsrally op de Europese beurzen inclusief de AEX bij de start van de nieuwe week.
Na koersklap op koersklap vandaag een tussentijdse koerswinst voor de AEX van meer dan 4%. De benoeming van enkele zwaargewichten in de Obama administration en diverse initiatieven van overheden wereldwijd om de crisis te lijf te gaan geven de AEX en overige Europese beurzen weer wat lucht. Hier en daar wordt voorzichtig al de hoop uitgesproken dat we hier een wat duurzamer herstel te pakken hebben die de AEX nog flink hoger kan stuwen.
De markten waren zwaar oversold geraakt, hun zelfvertrouwen compleet kwijt en bakken met slecht nieuws deden de rest. De omzetten zijn relatief mager vandaag, wat geen teken is van kracht en noopt tot alert blijven. De structurele problemen waarmee de economie wereldwijd in het slop zit, zijn ook niet van vandaag op morgen verdwenen. Toch lijkt enig optimisme wel gerechtvaardigd. De AEX is dit jaar, totaan afgelopen vrijdag, ruwweg 60% van zijn waarde kwijtgeraakt en tenzij er geen stevige recessie maar een heuse depressie boven ons hoofd hangt, bevat de koersval dit jaar bijzonder veel slecht nieuws en dat biedt ruimte tot herstel.
Wall Street kent een korte handelsweek donderdag gesloten, vrijdag een halve dag die handelstechnisch gesproken niets voorstelt. Een lang weekend voor een overspannen beroepsgroep. Normaliter kunnen de Europese beurzen bij de afwezigheid van handel op Wall Street op eigen kracht wel wat hoger, dus ook vanuit die optiek bezien wellicht enige verdere ruimte tot herstel.
Vandaag herstellen vooral de koersen van fondsen die vorige week nog een extra zetje omlaag kregen. Randstad, SBM Offshore, RDS, ArcelorMittal en Aegon. Opvallend is het relatieve achterblijven van zwaargewicht ING. De bankverzekeraar staat weliswaar een paar procent hoger, maar blijft duidelijk achter bij de rest van de markt. Beleggers vertrouwen het niet, met in hun achterhoofd de deceptie rond Citigroup van de afgelopen week (-60%), gevolgd door de verwachte staatssteun omdat ook Citigroup als too big to fail geldt.
Het huidige herstel van de AEX is leuk, zij het wat broos. Vol de markt instappen, is alleen voor waaghalzen weggelegd. Voor wie toch een graantje wil meepikken: focus op kwaliteit. Sterke bedrijven met hoge vrije kasstromen, solide balansen en bij voorkeur ook een royaal en bestendig dividendrendement. Dan valt het oog al snel op… RDS. Dat de olieprijs is afgestort is duidelijk, kost ook zeker winst, maar RDS op € 17,50 (afgelopen vrijdag) en ook vandaag op € 18,50 geldt als een eersteklas koopje. Wie graag over de landsgrenzen heenkijkt, kan prima zaken doen met Microsoft, het schatrijke softwarebedrijf dat zijn spullen toch wel slijt. Weliswaar wat minder dan in economische bloeitijden, maar de miljarden stromen sowieso wel binnen.
Telecom wordt ook vanuit veel kanten aangeprezen vanwege de recessiebestendige business en veelal solide balansen en hoge vrije kasstromen, maar dan moet je wel geloven in het bedrijfsmodel. Telefoontikken voor de vaste lijn zijn dankzij bellen via internet in principe al afgeschaft, onbeperkt bellen is voor een ieder bereikbaar, uiteindelijk zal het ook met mobiele telefonie die kant op gaan. Dat gebeurt niet van vandaag op morgen, maar lijkt wel onvermijdelijk op termijn.
Martin Crum
Martin Crum is hoofdredacteur van Inveztor. Disclaimer Crum: geen posities in bovengenoemde fondsen op het moment van publiceren.
Nieuwsflits
