Ondanks de vele renteverlagingen van de centrale bank stijgt de hypotheekrente in de VS nog steeds.
De voorraad onverkochte huizen groeit ondertussen gestaag. De autoriteiten stellen alles… Ondanks de vele renteverlagingen van de centrale bank stijgt de hypotheekrente in de VS nog steeds.
De voorraad onverkochte huizen groeit ondertussen gestaag. De autoriteiten stellen alles in het werk om de zwaar getroffen huizenbezitters enigszins te hulp te schieten. Recent werd de ondergang van ’s lands twee grootste hypotheekbanken voorkomen. Hoewel deze maatregel voorlopig verlichting biedt is hij niet afdoende. De gestaag verder afzwakkende economische groei en de stijgende inflatievrees doen de grauwe vooruitzichten voor de huizenmarkt geen goed.
De Case-Shiller huizenindex die de prijsontwikkeling in de 20 grootste stedelijke gebieden in de VS bijhoudt is inmiddels met 20 % gedaald sinds de top in 2006. En hoewel de snelheid van deze daling begint af te zwakken duiden de aan de Chicago Mercantile Exchange verhandelde Case-Shiller termijncontracten op een verdere daling van nog eens 15 %. Een bodem in de huizenmarkt wordt nu verwacht in het voorjaar van 2010. Het feit dat Merrill Lynch deze week een omvangrijk pakket hypotheekobligaties heeft verkocht voor slechts 22 % van de originele waarde doet weinig goeds vermoeden voor de vele banken die hun voorraad hypotheekobligaties nog niet voldoende hebben afgewaardeerd.
De voorraad onverkochte huizen is nog steeds veel te hoog om een stabilisatie van de huizenprijs in de VS te verwachten. De voorraad onverkochte bestaande huizen bereikte een nieuw dieptepunt vorige maand. De hypotheekrente en deze onverkochte voorraad zullen eerst moeten dalen alvorens de huizenmarkt kan stabiliseren. Tot die tijd blijven de economie en het bankwezen zich in zwaar weer bevinden. De huidige koersstijging op de beurzen is dan ook niet meer dan een bear market rally. Zeker zolang de volumes op stijgende beursdagen lager liggen dan de volumes op de dalende beursdagen. Het duidt erop dat de markt nog grotendeels wordt bepaald door de beren – beleggers die hun eerder verkochte aandelen terugkopen om winst te kunnen nemen. Van een grootschalige toestroom van langere termijn kopers is nog geen sprake. Maar ook in bearmarkets kan geld verdiend worden. Maar pas wel op.
Jan-willem Nijkamp
