Het is weer zover: de crash van de dollar is nog maar eens voorspeld. Dit keer door Stephen Roach in de Financial Times. Volgens deze econoom en ex-bankier bij Morgan Stanley zou de dollar met 35% afzwakken tegen eind 2021. Het veroorzaakte zowaar opschudding.
Ik ben het daarmee 100% oneens. Volgens Roach zou de dollar in de problemen komen door het steeds groter wordende tekort op de handelsbalans. Niks van. Dat is oud economisch denken. Het is niet omdat je meer importeert dan exporteert dat je munt daarom zwakker moet worden. Heeft er niks mee te maken. Valuta zijn in extremis een manier om het vertrouwen in een economie uit te drukken. Vertrouwen weg: munt zakt.
Kijk maar naar de Turkse Lire. Iedereen en zijn grootmoeder weet dat de Turkse Centrale Bank niet het minste monetair beleid voert. De Turkse politieke elite beschouwt het simpelweg als hun privilege om constant te mogen bijdrukken wat ze willen. Enkel zo kunnen megalomane projecten, zoals het droompaleis van Erdogan gefinancierd worden. Met 1000 kamers doet het denken aan 1001 nacht, maar wie kapitaal heeft in Turkije, die zet dat onmiddellijk om in dollars.
Ziedaar de reden waarom we binnen dit en zoveel jaar ongetwijfeld een nieuw Plaza Akkoord voor de dollar gaan zien: de hele wereld ligt in de prak, maar de schulden blijven. En 80% daarvan (tachtig!!!) is uitgedrukt in dollar. Politiek gezien zijn er dus maar twee mogelijkheden:
Lees verder…
