Als we de statistieken mogen geloven, dan kunnen we ons verheugen op een eindejaarsrally. Historische data tonen namelijk aan, dat het laatste kwartaal vaak positief eindigt. Hiervoor worden veel verschillende… Als we de statistieken mogen geloven, dan kunnen we ons verheugen op een eindejaarsrally. Historische data tonen namelijk aan, dat het laatste kwartaal vaak positief eindigt. Hiervoor worden veel verschillende verklaringen gegeven. Fondsmanagers en vermogensbeheerders zouden aan het einde van het jaar de winnaars kopen om goede sier te maken. Anderen beweren dat de markten nog even worden opgepompt om de eindejaarsbonus veilig te stellen. Hoe het ook zij, er bestaat een grote kans dat deze maand weer een feestmaand wordt voor beleggers.
Dow Jones: regel = eindejaarsrally
De regel is dat het jaar op de aandelenbeurzen doorgaans feestelijk afgesloten wordt. De mooiste eindejaarsrallyÂ’s die de Dow in de afgelopen 35 jaar liet zien, betreffen de jaren 1998 en 1985, maar ook de eindsprints van 1999, 2001, 1972 en 1995 mochten er wezen. In de grafiek (zie het weekblad) wordt zichtbaar, hoe de Dow Jones zich op kwartaalbasis ontwikkelde vanaf 1999 tot en met 2 december 2009. Hiervoor maken we gebruik van de kwartaalkoersen in de vorm van candle sticks. Een zwarte bar geeft een daling aan en een witte duidt op een stijging. Uiteraard is het laatste kwartaal van 2009 nog niet voorbij, zodat de kleur van de laatste candle stick in 2009 nog niet definitief is.
Wat opvalt, is dat iedere laatste kwartaalbar in de grafiek wit is, behalve in 2007 en in 2008. Het vierde kwartaal van de meeste jaren liet dus een stijging zien, waarbij 2007 en 2008 uitzondering waren. 2009 lijkt opnieuw de regel te volgen.
Dow Jones: de uitzondering op de regel
Als we de laatste eenentwintig jaar in ogenschouw nemen zijn er maar vijf jaren, te weten 1987, 1994, 1997, 2007 en 2008, waarin het vierde kwartaal een daling liet zien. Het vierde kwartaal van dit jaar begon met een Dow Jones die rond 9.700 punten stond. Inmiddels staat de Amerikaanse index ruim boven de 10.300-puntengrens, zodat we vooralsnog kunnen spreken van een positief vierde kwartaal.
DAX: regel = eindejaarsrally
Als we een kijkje nemen bij onze Oosterburen, signaleren we een trend die vergelijkbaar is met het verloop van de Dow Jones. Overigens: in tegenstelling tot de Dow beleefde de DAX in 2007 wel een positief vierde kwartaal.
Met uitzondering van het jaar 2000 en 2008 werden in de afgelopen 10 jaren ook door de Duitse DAX koersstijgingen gerealiseerd in het vierde kwartaal.
DAX: de uitzondering op de regel?
Het is de vraag of 2009 weer een uitzondering gaat vormen op die regel. De eerste twee maanden van het vierde kwartaal zijn bemoedigend, getuige de lange staart onder de witte candle stick in de grafiek. Maar ook hier geldt: we hebben nog een aantal weken te gaan.
Bel20: regel = eindejaarsrally
De Bel20, de aandelenindex van onze Zuiderburen, heeft vanaf 1999 in ieder vierde kwartaal, met uitzondering van het jaar 2000, 2007 en vorig jaar een stijging gerealiseerd.
Bel20: de uitzondering op de regel
Net als de Dow, heeft de Bel20 het in 2008 niet droog weten te houden in het vierde kwartaal. En ook voor de Bel20 geldt, dat het vierde kwartaal van 2009 nog geen gelopen race is, al is 2009 tot op heden veelbelovend. Zal dit jaar weer een uitzondering op de regel worden? Of volgt binnenkort een zeer krachtig herstel?
AEX: regel = eindejaarsrally
Keren we terug naar onze ‘eigen’ AEX-index:
Ook uit de grafiek van de AEX-index (zie het weekblad) blijkt dat, op het jaar 2000, 2007 en 2008 na, elk vierde kwartaal een stijging kon worden genoteerd. Als we de laatste tweeëntwintig jaar in ogenschouw nemen, zijn er maar zeven jaren waarin de AEX in het vierde kwartaal een daling liet zien. De eindejaarsrally als statistisch fenomeen blijkt moeilijk te negeren: in tweederde van de gevallen werd het jaar positief afgesloten.
WitÂ… of toch nog zwart?
In de grafiek van de AEX is tevens te zien, dat de index sinds het vierde kwartaal van 2007 tot en met het eerste kwartaal van 2009 geen enkel kwartaal met winst heeft afgesloten: zwarte candle sticks beheersen de kwartaalgrafieken van heel 2008. Uiteraard is het nog de vraag of de vierde candle stick van het lopende jaar zo kan blijven staan, of dat deze in de komende weken toch nog een zwarte kleur krijgt. Zal in het laatste kwartaal van 2009 de lijn vanaf maart van dit jaar worden doorgetrokken? Of zal de dalende trend vanaf 2000 toch weer aan het langste eind trekken?
De kans op een eindejaarsrally is nog steeds aanwezig. Sterker nog, de statistieken geven aan dat deze kans groot is.
Harm van Wijk
BeursBulletin.nl
Voor de bijbehorend grafieken verwijzen wij u naar het weekblad.
