De ‘ratioaandelen’ zijn bezig met het inlopen van de achterstand, die zij opliepen tijdens het keren van de markt. Vast staat dat de aandelen die vorig jaar werden aangeschaft op basis van deze methode… De ‘ratioaandelen’ zijn bezig met het inlopen van de achterstand, die zij opliepen tijdens het keren van de markt. Vast staat dat de aandelen die vorig jaar werden aangeschaft op basis van deze methode en een jaar werden aangehouden, de Europese Stoxx50-index met glans hebben verslagen.
Zo zien we in de tabel (zie het weekblad) dat de Top 5 die in januari 2008 werd geselecteerd, gemiddeld 20,8% daalde, tegen een daling van 44,4% voor de Stoxx50. Een verlies van 20% is natuurlijk geen reden om de kurken te laten knallen, maar bedenk u wel dat dit uitsluitend long-posities waren in een markt die vrijwel halveerde. De grijze selecties hebben hun ‘ambtstermijn’ van een jaar nog niet uitgediend en er wordt nu een behoorlijke inhaalslag gemaakt. Wij hanteren als uitgangspunt dat de vijf best presterende aandelen minimaal 1 jaar in portefeuille worden gehouden. Het kan namelijk een geruime tijd duren voordat de markt de onderwaardering onderkent.
Door het combineren van de meest gebruikte kwantitatieve analysemethodes op de aandelen die deel uitmaken van de brede indices Euronext 100 en Next 150, signaleren we met behulp van geavanceerde software 1 maal per maand de 10 meest kansrijke aandelen. Is bovenstaande tabel het resultaat van toeval, vraagt u zich wellicht af. In de tweede tabel (zie het weekblad) wordt het resultaat van de Ratiomethode weergegeven, in vergelijking tot een belegging in de AEX-index op jaarbasis. Ondanks de jaarlijkse outperformance kan het nog beter. Namelijk door de resultaten van deze methode te vergelijken over een periode van 3 jaar.
Met deze methode zou over de afgelopen 9 jaar een gemiddeld jaarrendement van 14,5% zijn behaald. Deze resultaten zijn overigens exclusief dividenden en transactiekosten. Dit fraaie resultaat werd gerealiseerd zonder dat daarvoor een hoog risico werd gelopen. Uit de tabel blijkt dat in jaren van stijging van de AEX, de Ratiomethode veel beter presteerde. Ten tijde van de fors dalende beurs in 2002 werd een (klein) verlies opgetekend. Het jaar 2008, waarin de AEX halveerde, bleek geen gelukkig jaar om te beginnen met deze portefeuille, al blijft de schade beperkt.
Als we de koersontwikkeling beschouwen van 2000 tot en met 2008, komen we tot een opmerkelijke conclusie: de AEX daalde gemiddeld 10,5% per jaar, terwijl het resultaat van de Ratiomethode jaarlijks gemiddeld 25% hoger lag! De grafiek (zie het weekblad) illustreert deze ontwikkeling.
Outperformance RatioPortefeuille
Gezien de indrukwekkende en structurele outperformance ten opzichte van de AEX-index en de Europese Stoxx50, heeft BeursBulletin veel vertrouwen in deze strategie. Belangrijk om te weten is, dat deze portefeuille gebaseerd is op de lange termijn. De strategie geeft het beste resultaat bij een beperkt aantal mutaties. Daarom wordt door BeursBulletin slechts eenmaal per jaar gemuteerd. Dat betekent echter niet dat er geen tussentijdse adviezen worden gegeven. Abonnees ontvangen maandelijks een overzicht van de Top-10 aandelen zodat zij desgewenst, naar eigen inzicht, een bredere spreiding of tussentijds wijzigingen kunnen aanbrengen. Vanzelfsprekend worden de posities wel streng bewaakt, zodat er -indien nodig- tussentijds kan worden ingegrepen.
Werkwijze
Onder meer de volgende bewezen strategieën worden gecombineerd bij het selecteren van de laagstgewaardeerde en daardoor meest kansrijke aandelen:
• Koers-winstverhouding: waardestrategie
• Winstkwaliteit: groeistrategie
• Dividendrendement: Dogs of the Dow
Als bijvoorbeeld een aandeel een koers-winstverhouding van 5 heeft, een dividendrendement van 8% en een hoog groeivermogen heeft, dan nemen we het op in de selectie. De speciaal ontwikkelde software speurt de Euronext 100 en Next 150 af, op zoek naar de beste combinatie van parameters.
Als abonnee kunt u zelf bepalen of u de aandelen 1 of 3 jaar in portefeuille houdt. BeursBulletin prefereert echter het actief bewaken van de portefeuille, met in principe een jaarlijkse aanpassing van de selectie. Abonnees ontvangen tevens een maandelijkse update én een regelmatig verslag van de prestaties van de selectie. De huidige selectie kent de volgende ratio’s:
• Winstrendement: koers-winstverhouding = 12,4
• Rendement op eigen vermogen: 22,4%
• Dividendrendement: 6,4%
• Standaardafwijking: 38,2%
• Bèta: 0,48
Abonnement
De portefeuille is in februari 2008 van start gegaan. U kunt zich vanzelfsprekend nog steeds aanmelden. U ontvangt dan per omgaande het selectieoverzicht van de meest kansrijke aandelen uit de Euronext 100 en Next 150. Ga voor meer informatie naar www.beursbulletin.nl/acties/it
Harm van Wijk
BeursBulletin.nl
Voor de bijbehorende tabellen en grafiek verwijzen wij u naar het weekblad.
Nieuwsflits
