Op Seeking Alpha verscheen een interessant artikel over GOFO. GOFO is de “Gold Forward Offered Rate”. Die wordt gebruikt in Goud/USD swap transacties. Als je goud bezit en dollars wil lenen, kan je je goud gebruiken als onderpand en zo veel minder interest betalen.
In feite is een swap het tijdelijk ruilen van bijvoorbeeld Valuta tussen twee partijen.
Normaal is de GOFO altijd in Contango. Dit wil zeggen dat de interest stijgt met de duur van de swap. In zeldzame gevallen wordt deze negatief, wat wil zeggen dat iemand interest wil betalen om goud te lenen en dollars gebruikt als onderpand. Met andere woorden, goud in de hand wordt door de markt waardevoller beschouwd dan dollars in de hand.
De GOFO is al negatief sinds 8 juli en dat voor swaps van 3 tot 6 maanden lang. De vorige keer dat dit gebeurde was op 20 en 21 november 2008 en slechts voor swaps tot 1 maand. De keer daarvoor was op 29 en 30 september 1999.
De enige reden voor een negatieve GOFO is dat iemand dringend fysiek goud nodig heeft, maar denkt dat hij het kan teruggeven binnen de looptijd van de lening. Een negatieve rate voor looptijden van 6 maanden vertelt ons dat er een groot tekort is aan fysiek goud om te leveren. Het vertelt ons ook dat goud vandaag meer waard is dan goud dat binnen 3 tot 6 maanden teruggegeven kan worden.
Er zijn ook veel verwijzingen naar problemen met leverbaar goud in Azië, waar de premies ten opzichte van de dagprijs ongewoon hoog zijn.
Het feit dat de GOFO negatief is geworden, geeft de ernst van de situatie aan en de wanhoop van de bullion banks en hedge funds die short zitten in goud futures om goud vast te krijgen om aan hun short verplichtingen (goud leveren) te voldoen. Het betekent ook dat het tekort aan fysiek goud reëel is.
De vorige twee keren dat de GOFO negatief was, vielen samen met duidelijke bodems in de goudprijs in 2008 en 1999. Het is dus goed mogelijk dat de huidige negatieve GOFO aangeeft dat er weer een bodem gezet is in de goudprijs.
Wil je profiteren van de stijgende goudprijs? Neem dan een abonnement bij US Option Trader en ontvang tevens maandelijks toegang tot de US Commodity Portfolio.
