Wordt u ook zo moe van al die meningen over waar de markten naartoe zullen gaan?
Het voorspellen van markten gebeurt al jaren. Alleen de methoden om dit te doen worden steeds ingenieuzer. Er zijn… Wordt u ook zo moe van al die meningen over waar de markten naartoe zullen gaan?
Het voorspellen van markten gebeurt al jaren. Alleen de methoden om dit te doen worden steeds ingenieuzer. Er zijn zelfs al experts die aan de stand van planeten de prijs van olie en goud zeggen te kunnen voorspellen. Het moet niet gekker worden natuurlijk.
Jeroen Vetter
SNS Fundcoach
Beleggers hebben een hekel aan onzekerheid en zoeken daarom houvast. En als de onzekerheid maar groot genoeg is, kan zelfs de mening van een waarzegster nog zekerheid bieden voor sommige beleggers. Daarvoor is zelf een hele industrie ontstaan variërend van allerlei mooie softwaresystemen, abonnementen op allerlei alerts tot en met telefonische hulpdiensten en talloze websites met ontelbare columnisten. Heeft iemand zich ooit afgevraagd wie hier nu echt aan verdient? Dat is niet zo moeilijk raden natuurlijk. We lijden aan ‘informatiecomplexiteit’, omdat we zoveel (en verschillende) informatie krijgen dat we daaruit (bijna) geen keuzes meer kunnen maken. Het is onmogelijk alle informatie te beoordelen en op waarde te schatten.
Voorrecht
Hoe langer ik in dit vak werkzaam ben, des te meer ik me het volgende realiseer: hoe meer je weet, des te meer je je realiseert wat je niet weet. Dat heb ik inmiddels geaccepteerd. Niemand kan alles weten. Ik heb het voorrecht vanwege mijn werk veel interessante mensen te ontmoeten. Zo heb ik de afgelopen weken tijdens diverse trips weer heel wat professionals gesproken. Variërend van fondsmanagers tot analisten. Vaak komt ook hun visie op de huidige omstandigheden ter sprake. En dan niet alleen de visie die zij moeten uitdragen van hun werkgever, maar ook de off the record-mening en hun persoonlijke mening.
Nu zou u natuurlijk kunnen denken dat bijvoorbeeld fondsmanagers van nature optimistisch zijn omdat ze er zelf baat bij hebben. Ze willen immers hun fondsen zien groeien. Dat is slechts ten dele waar. Het ligt er maar net aan wat voor een soort fonds ze beheren. Een manager van een wereldwijd obligatiefonds kan een heel andere mening hebben dan een manager van een aandelenfonds in Oost-Europa. En een manager van een hedgefonds fund (afhankelijk van de strategie) heeft weer een andere mening. Er is best een rode lijn in te ontdekken (al naar gelang wat je het zelf het liefst wil horen natuurlijk), maar soms lopen de meningen vrij sterk uiteen.
Balans
Als ik de balans van de laatste weken opmaak, kan ik maar één conclusie trekken.
Niemand, maar dan ook niemand is in staat exact te voorspellen waar de markten de komende maanden naartoe gaan. Dat heeft de geschiedenis ons ook geleerd. Sommige voorspellers hebben af en toe meer gelijk en anderen minder gelijk. Kapitaalmarkten worden op korte termijn immers geleid door emoties. Daar zult u als belegger mee moeten leven.
Realiteit bestaat niet, alleen waargenomen realiteit. En die is voor iedereen verschillend en afhankelijk van wat iemand waarneemt. Dus ook voor professionele beleggers. Het is hun realiteit versus de realiteit van de markt. Hebben ze gelijk, dan verdienen ze geld. Heeft de markt gelijk, dan verliezen ze. Zo is het ook voor u. U moet uit al die duizenden meningen dus uw eigen realiteit bepalen. Ik weet dat dit misschien een beetje filosofisch klinkt, maar het is niet anders. Ik ga u niet opzadelen met mijn realiteit omdat u dan de zoveelste mening op waarde moet gaan inschatten. En daar heeft u al zo’n hekel aan.
Houvast
Als ik u van enige houvast mag voorzien: bekende superbeleggers hadden vaak geen mening over alles, maar ze deden een paar simpele dingen heel consequent, jaar in jaar uit. Voorbeelden zijn er legio: Warren Buffet, Sir John Templeton, Peter Lynch en Anthony Bolton zijn of waren zéér succesvolle beleggers. Ze hielden vast aan hun principes. Ook in tijden dat het voor hen even tegenzat. Maar ook de (nog) minder bekende (super)beleggers als Kristoffer Stensrud (SKAGEN Kon-Tiki), Peter Elam Håkansson (East Capital), Lars Mohagen (ODIN Offshore) en Graham Birch (BLML World Mining) hebben een heldere visie op hun markt of sector waarin ze actief zijn. Ze laten zich hierin leiden door hun principes. Ook al zitten ze er op korte termijn wel eens naast (zoals eerder gezegd bepalen emoties de korte termijn op de markten) maar op langere termijn kregen ze hun gelijk. Deze zogenoemde high conviction-managers hebben een sterk uitgesproken mening en realiseren zich dat sommige ontwikkelingen zeker van invloed kunnen zijn op hun fonds. Maar ze weten ook dat als ze paniekerig reageren, ze hun doelstelling voor de lange termijn in gevaar brengen.
Bepaal uw eigen realiteit. Bepaal op basis daarvan uw eigen visie, uw eigen beleggingsstrategie en laat u niet gek maken. Was het bijna tien jaar geleden niet zo dat de wereld compleet zou gaan veranderen met de komst van internet? Kranten zouden verdwijnen en winkelcentra zouden ten dode zijn opgeschreven. Hoe anders is de realiteit. De nieuwe economie is er nooit echt gekomen. De echte economie is anders. Common sense is een goed raadgever. Of in goed Nederlands: gebruik uw boerenverstand.
Jeroen Vetter
Jeroen Vetter is directeur van SNS Fundcoach en geeft maandelijks in deze column zijn visie over beleggen en daaraan gerelateerde onderwerpen alsmede veel gestelde vragen van beleggers. Jeroen Vetter schrijft zijn columns op persoonlijke titel en zijn beloning staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten in deze column. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Iedere belegging die u overweegt, dient u te toetsen aan uw persoonlijk beleggersprofiel of te bespreken met uw beleggingsadviseur.
