De AEX-index kende maandag wederom een spannende handelsdag. Er werd fors geduwd en getrokken op de laatste dag van de maand, het kwartaal én het eerste halfjaar. De AEX dook in de ochtend onder het dieptepunt… De AEX-index kende maandag wederom een spannende handelsdag. Er werd fors geduwd en getrokken op de laatste dag van de maand, het kwartaal én het eerste halfjaar. De AEX dook in de ochtend onder het dieptepunt van afgelopen vrijdag. Vervolgens hervond de index de weg omhoog dankzij de oliewaarden en sloot uiteindelijk vrijwel onveranderd op 425,93 punten. De nervositeit blijft aanhouden op het Damrak, waarbij het de vraag is of de index de voeten droog weet te houden. De AEX scheert rakelings langs de rand van de afgrond, lees: het dieptepunt van maart. Het is onzeker of en wanneer er een herstel zal komen. Feit is dat er maandag wel wéér een nieuw dieptepunt is bereikt. Er geldt echter een ijzeren beurswet: als het niet meer wil zakken, gaat het omhoog. Kortom, een technisch herstel kan dan des te harder voltrekken.
De financiële waarden stonden maandag (wederom) onder zware verkoopdruk. Fortis verloor ditmaal 4,5%. Maurice Lippens uitte zijn onvrede in de Franse krant Les Echos. Volgens de Fortis-topman geeft de huidige koers de waarde van het bedrijf niet goed weer. “In zulke volatiele markten, betekenen aandelenkoersen niets meer”, aldus Lippen. Wij vragen ons af wat hij hiermee bedoelt: dat Fortis nog veel te duur is? Hij stelde dat Fortis heeft besloten het kapitaal te verhogen aangezien het bedrijf “sinds enkele weken een duidelijke verslechtering van de omstandigheden ervoer. We wilden anticiperen, om een verslechterende markt het hoofd te bieden en de solvabiliteit te handhaven”. Dit is op zijn minst opmerkelijk, daar het aandeel Fortis al geruime tijd aan het dalen is, terwijl het bestuur beleggers in het ongewisse liet over de verslechterende situatie. Lippens stelde voorts dat het bestuur bestuursvoorzitter Jean-Paul Votron steunt. Over de acquisitie van ABN Amro door Fortis durfde Lippens zelfs te stellen dat het “één van de beste transacties is die Fortis ooit heeft gedaan”, aangezien de synergieën groter zijn dan aanvankelijk verwacht.
In de ochtend kwamen schrikbarende Europese inflatiecijfers uit. De inflatie in de eurozone is in juni sneller gestegen dan verwacht tot een nieuwe recordhoogte van 4% op jaarbasis. Het is de tiende maand op rij dat de inflatie hoger is dan het streefniveau van de ECB. De centrale bank heeft de doelstelling de inflatie onder, maar in ieder geval vlakbij 2% te houden. Eerder liet Trichet al weten dat deze doelstelling ‘een fictie is’. De kans neemt zienderogen toe dat de ECB de rente aankomende donderdag zal verhogen.
Wall Street kon zich aanvankelijk enigszins optrekken aan de inkoopmanagersindex voor de regio Chicago. In juni steeg de PMI-index onverwacht naar 49,6 punten versus 49,1 punten in mei. Een cijfer boven 50 duidt erop dat meer producenten verwachten dat de gang van zaken zal verbeteren en een cijfer onder 50 indiceert een verslechtering van de gang van zaken. De prijsindex daalde naar 85,5 punten van 87,5 punten in mei. Dit is weer gunstig voor de inflatie. Dinsdag staan de automobielverkoopcijfers op het programma, alsmede de ISM en de bouwuitgaven.
De AEX bevindt zich momenteel in een cruciale fase. Het is dus erop of eronder. Daarbij is de bodem van maart uitermate belangrijk. Wordt deze bodem doorbroken, dan is het over en uit en kunnen we een daling richting 300 punten verwachten. Vooralsnog is het niet zover. De neklijn van de kopschouderformatie, rond 400 punten, blijft hierbij belangrijk. Echter, als de AEX er in slaagt rond het huidige niveau een bodem te vinden, dan gloort er een sprankje hoop. In dat geval zal er namelijk sprake zijn van een hogere bodem vanaf het dieptepunt in januari (401,45 punten). Een technisch herstel zou een logisch vervolg zijn. In ieder geval zijn wij voldoende ingedekt middels diverse short-posities in de AEX-index en niet te vergeten in Fortis! Daarnaast nemen we wel hier en daar kleine posities in aandelen die we momenteel koopwaardig achten. We voelen ons in ieder geval verzekerd middels een valscherm.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl

www.beleggen.com
Harm van Wijk