Sinds eind december is de beurs gestegen nadat de Fed beloofde de rente voorlopig niet meer te verhogen. Daarbij negeerden beleggers de snel verslechterende economische cijfers én de snel verslechterende winstvooruitzichten voor beursgenoteerde bedrijven.
Je kunt rustig stellen dat beleggers de afgelopen twee maanden in een ontkenningsfase hebben gezeten die kenmerkend is voor de huidige fase van afnemende groei/naderende recessie. Het lijkt er echter sterk op dat dit feestje van de ontkenning nu ten einde is. Op onderstaande tweet zien we dat de grafiek van de S&P-500 een DeMark-signaal geeft.
Juist op het moment dat de index tegen de in november bereikte lagere top aan hikt. Ook zien we dat beleggers maandagochtend zeer positief reageerden op Trumps naderende handelsakkoord met China, maar dat daar aan het eind van de dag niets van overbleef.
Tegelijk zien we op deze tweet dat de financiële markten vanaf dit jaar gaan worden overspoeld door een tsunami aan aflopende bedrijfsleningen. Een recordbedrag aan leningen is verstrekt aan financieel zwakke bedrijven én heeft niet of nauwelijks onderpand, waardoor schuldeisers geen bescherming hebben. Gaan obligatiebeleggers voorzichtiger worden, dan lopen die bedrijven het risico dat ze hun leningen niet kunnen herfinancieren, of dat ze een fors hogere rente moeten betalen.
Het mooie van dit alles is dat de professionals die actief zijn in de markt voor bedrijfsobligaties verdomd goed weten wat gaat komen. Maar liefst 80% van hen gaf vorige week tijdens een conferentie in London aan dat de beursdaling die we in december zagen, slechts een voorproefje is van wat gaat komen.
Klik hier om verder te lezen
