Rondje renteverlagingen

Het is crisistijd en dat zullen we weten ook: de rentes worden door centrale banken wereldwijd fors verlaagd.
De centrale bank van Nieuw-Zeeland verlaagde vannacht het belangrijkste rentetarief met… Het is crisistijd en dat zullen we weten ook: de rentes worden door centrale banken wereldwijd fors verlaagd.
De centrale bank van Nieuw-Zeeland verlaagde vannacht het belangrijkste rentetarief met een forse 1,5%. Vanochtend was het vervolgens eerst de beurt aan de Zweedse centrale bank (Riksbank), die een reuzenstap nam door de rente te verlagen met 1,75% tot 2%. Broodnodig om de dalende productie en stijgende werkloosheid te proberen te ondervangen, aldus de Riksbank. De Zweden denken niet dat verdere renteverlagingen zullen volgen en dat het belangrijkste rentetarief aankomend jaar op genoemde 2% zal blijven, om in 2010 weer stapsgewijs te worden verhoogd.
Britse rente fors lager
Dan de Britse centrale bank (BoE): een renteverlaging aan het begin van de middag van nog eens honderd basispunten tot 2%. Ook hier geldt dat de renteverlaging als doel heeft de economie een groei-impuls te geven. In een bijgevoegde verklaring liet de BoE weten dat er signalen zijn dat de Britse economie in versneld tempo achteruit holt. Het belangrijkste rentetarief op 2%: dat zagen we voor het laatst aan de overzijde van de Noordzee in 1939. Het jaar dat de Tweede Wereldoorlog van start ging. Verdere rentestappen in Engeland liggen voor de hand: de Britse economie bevindt zich in zeer zwaar weer en de ontwikkeling van de huizenmarkt is ernstig.
ECB verlaagt rente met 0,75%
Zojuist ook het rentebesluit van de Europese Centrale bank (ECB). Geen echt grote verrassing, de rente wordt met vijfenzeventig basispunten verlaagd tot 2,5%. Niet de door economen gehoopte honderd basispunten, maar wel wat hoger dan de gevreesde vijftig basispunten.
Marktreactie
De eerste marktreactie is niet echt positief. Werd de renteverlaging van de Zweden nog verwelkomd als een geschenk, de forse verlaging van de BoE en de ECB drukken beleggers vooral nog eens met hun neus op de (economische) feiten. Het gaat economisch bijzonder slecht op het moment, de forse renteverlagingen onderschrijven dat beeld.
Tijd nodig
Helpen renteverlagingen van centrale banken? Het antwoord is volmondig ja, met een maar. Het duurt enige tijd, twee tot drie maanden, voordat een renteverlaging daadwerkelijk zijn effect sorteert. Daarnaast is het effect van een renteverlaging beperkt. Japan vormt in dat verband wederom een fraai voorbeeld: de rente daar staat sinds mensenheugenis gevaarlijk dicht bij nul, maar ook de Japanse economie is wederom in zwaar weer terecht gekomen en het gevreesde D-woord (deflatie) beheerst de discussies.
Uiteindelijk zullen de renteverlagingen enig soulaas bieden, voor wie geduld heeft en niet wil meegaan in het doemdenken zoals dat momenteel hier en daar weer de kop opsteekt. Globalisering, verweving van de financiële markten: in goede tijden zorgt dit voor net dat beetje meer qua economische voorspoed. Beleggers raken nu vooral met de keerzijde bekend. Nauwelijks verschillen meer in economische cycli: de meeste landen duiken tegelijkertijd in een zwart economisch gat. Voorheen zakte eerste de VS in een recessie, Europa volgde meestal met een vertraging van een maand of zes, terwijl op dat moment de economie in de VS alweer aan het opkrabbelen was. Die vlieger gaat tegenwoordig niet meer op: zelfs groeiwonder China kampt met een sterk terugvallende groei. De boom/bust scenario’s zullen ook in de toekomst heviger van aard zijn door een steeds sterkere onderlinge verwevenheid van de economieën wereldwijd.
Martin Crum
Martin Crum is hoofdredacteur van Inveztor. Disclaimer Crum: niet van toepassing.