Maandag vloog de AEX bij opening fors omhoog om vervolgens de stijgende lijn door te zetten naar een slotstand van 248,12 punten (+8%). De lange termijn trend is scherp neerwaarts gericht, hetgeen echter… Maandag vloog de AEX bij opening fors omhoog om vervolgens de stijgende lijn door te zetten naar een slotstand van 248,12 punten (+8%). De lange termijn trend is scherp neerwaarts gericht, hetgeen echter niet wil zeggen dat er geen tussentijdse forse bear market rallies kunnen plaatsvinden. Vrijdag, na de uiterst belabberde Amerikaanse werkgelegenheidscijfers, zag het er dramatisch uit. Indien de AEX de weerstandszone 250/255-punten niet definitief achter zich weet te laten en weer zuidwaarts keert, blijft het eerste richtpunt voor de AEX de bodem van november rond 220 punten. De maandenlange positieve divergentie tussen de AEX en de RSI staat nog steeds als een huis. Toch is het wachten op een positieve impuls die de markt weer structureel in een betere stemming kan brengen. De start op maandag is bemoedigend, echter dan moet het geen valse start blijken te zijn.
De goedgeluimde beurzen negeerden negatieve macrocijfers. De industriële productie in Duitsland bleek in oktober onder druk van de recessie met 2,1% te zijn afgenomen in vergelijking met september. Duitse producenten zoals autofabrikanten passen door de economische neergang hun productie neerwaarts aan. In de bouw neemt de productie eveneens af. Analisten hadden een productiedaling van 1,5% verwacht. In september werd de industriële productie herzien tot -3,3%. Volgens het ministerie van Economische Zaken zwakt de productie de komende maanden nog verder af.
Volgens Dft.nl blijkt dat maar liefst de helft van de tien grootste Nederlandse pensioenfondsen per eind november niet voldoende vermogen heeft om aan hun toekomstige pensioenverplichtingen te kunnen voldoen. Sinds het einde van het derde kwartaal is de situatie voor de fondsen sterk verslechterd door de dalende rente en de dramatisch gedaalde effectenbeurzen. De tien Nederlandse pensioenfondsen met de meeste deelnemers hebben een zogenoemde dekkingsgraad tussen de 85% en 95%. Dat concludeert de Vereniging van Bedrijfstakpensioenfondsen. Door de dalende rente moeten pensioenfondsen meer geld reserveren voor toekomstige verplichtingen. Bovendien daalden de aandelenkoersen in oktober en november. Waarschijnlijk zullen pensioengerechtigden volgend jaar een pas op de plaats moeten maken, aangezien verreweg de meeste pensioenfondsen zullen afzien van de inflatiecorrectie.
Desalniettemin gingen de koersen over een breed front omhoog. De grootste koerswinsten waren weggelegd voor ArcelorMittal (+18%) en verzekeraar Aegon (+21%). Deze forse stijgingen dienen wel in een breder perspectief te worden geplaatst: sinds het begin van dit jaar is de AEX meer dan gehalveerd. Deze stijgingen vormen dan slechts een rimpeling in het koersbeeld van deze zwaargehavende fondsen.
De Amerikaanse beurzen schoten omhoog na de door Barack H. Obama bekend gemaakte mega infrastructurele projecten. De President-elect ontvouwde het afgelopen weekend plannen omtrent het grootste overheidsproject in 50 jaar sinds de aanleg van de interstate highway. Bovendien gaf het vooruitzicht op verdere economische steunmaatregelen aan the big three van Detroit. Naar verwachting wordt binnen 1 week de goedkeuring door het Congres van $ 15 miljard aan steunmaatregelen ten behoeve van de autofabrikanten aangekondigd. Dinsdag zullen de pending home sales over de maand november bekend worden gemaakt.
Het sterke herstel van de AEX op maandag biedt voor de korte termijn weer wat hoop. Wel is het belangrijk dat daarbij de weerstanden worden uitgenomen en dat de stijgende lijn wordt voortgezet. Het koersverloop van de afgelopen weken c.q. maanden liet al eerder zien dat er forse bear market rallies kunnen plaatsvinden, zonder dat de lange termijn dalende trend wordt verlaten. Wil de AEX hoop houden op herstel, dan zal na een hogere bodem ten opzichte van die in november, een hogere top moeten volgen. Dat impliceert een definitieve doorbraak boven de 250/255-punten weerstandszone. Indien daarentegen een lagere top wordt gevormd, zal de dalende trend weer een nieuwe impuls krijgen. Naast de dalende weerstandslijn vanaf september, ziet de AEX zich geconfronteerd met het 50% Fibonacci-niveau (rond 255 punten). De AEX is wat dat betreft wel op de goede weg, maar BeursBulletin blijft toch middels diverse short-posities de aandelenpositie beschermen. Zo behouden wij opwaarts potentieel, terwijl het neerwaartse risico beperkt blijft.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
Nieuwsflits
