AEX opent neutraal

Er is weinig relevant bedrijfsnieuws vanochtend en de AEX zal een lager slot op Wall Street en duidelijk hogere koersen in Azië moeten afwegen.
Marktoverdrijving
Het zijn… Er is weinig relevant bedrijfsnieuws vanochtend en de AEX zal een lager slot op Wall Street en duidelijk hogere koersen in Azië moeten afwegen.
Marktoverdrijving
Het zijn niet alleen onrustige en historische tijden, maar vooral ook tijden dat beleggers lijken door te slaan. Of het nu een doorslaan betreft qua waarderingen van beursfondsen waardoor een negative enterprise value ontstaat, of de koopzucht voor veilig geachte staatsobligaties. In de VS was gisteren sprake van een situatie waarbij beleggers bereid bleken geld toe te leggen op driemaands staatsobligaties. De Amerikaanse overheid lacht uiteraard in zijn vuistje door obligaties weg te kunnen zetten met een coupon van 0%, maar het is wel tekenend voor het huidige klimaat.
Banensaneringen houden aan
Deze maand is ook weer de periode aangebroken van stijgende koersen terwijl tegelijkertijd krantenkoppen vooral melden dat er banen worden geschrapt. Mijnbouwer Rio Tinto zet 14.000 man op straat en in eigen land halveert DAF Trucks zijn productie en wordt voor 3.500 man werktijdverkorting aangevraagd. In ieder geval niet zomaar een recessie, maar een hele zware met nog altijd een kleine kans op een depressie. Discussies of de VS en Europa nu wel of geen Japanse toestanden te wachten staat: de meningen zijn sterk verdeeld. De meeste grote instanties mikken op een bescheiden herstel in de tweede helft van 2010, maar dat is vooral een inschatting gebaseerd op hoop. Ook wel eens goed om vast te stellen dat de huidige periode dusdanig uniek is, dat niemand het weet.
Renteverlagingen
Centrale banken verlagen op alle continenten de rentes in een poging de economie weer op gang te helpen. Gisteren kwam er een forse rentestap van de centrale bank van Canada. Rentes verlagen, een accommoderend rentebeleid voeren: dat biedt slechts beperkt soulaas. Uiteindelijk zal de economie weer op gang moeten komen, centrale banken kunnen er alleen voor zorgen dat er geen hindernissen in de vorm van hoge rentes in de weg liggen.
A perfect storm
Economie is voor een aanzienlijk deel psychologie en wanneer niet alleen het bedrijfsleven maar ook consumenten met a perfect storm worden geconfronteerd, ontstaat al snel extreem spaargedrag. Wellicht voor even gezond, zeker waar het de op massale voet op krediet levende Amerikaanse maatschappij betreft, maar dit moet niet te lang duren. De economieën zitten wereldwijd momenteel in een negatieve spiraal en die dient zo snel mogelijk te worden doorbroken.
AEX vlak
De AEX zal vanochtend vermoedelijk wat moeizaam van start gaan. Wall Street sloot gisteren duidelijk lager, Azië vannacht overwegend flink hoger. De meeste indices in Azië boekten flink wat terreinwinst, variërend tussen de 3 en 5%. Vooralsnog lijkt een scenario van een bescheiden eindsprintje richting het einde van het jaar de het meest kansrijk.
Martin Crum
Martin Crum is hoofdredacteur van Inveztor. Disclaimer Crum: geen posities in bovengenoemde fondsen op het moment van publiceren.