Dit kwartaal heeft de beurs een groot deel van de in oktober ingezette daling weer goedgemaakt. Nu de euforie over Powell’s geruststellende woorden aan het wegebben is, is de beurs echter rijp om opnieuw een stevige daling in te zetten.
Allereerst zien we op de grafiek hieronder dat de beurs op basis van het uit 15 indicatoren bestaande Crescat Macro Model zéér zwaar overgewaardeerd is en rijp is voor een “bear market”. Vooral nu de economische groei in rap tempo richting 0% aan het dalen is, zal het optimisme weer snel plaats maken voor onzekerheid en pessimisme.
Terwijl bedrijven met steeds meer tegenwind te kampen krijgen, zien ze tegelijk hun loonkosten het snelst stijgen van de afgelopen tien jaar (zie deze grafiek). De combinatie van zware overwaardering, teruglopende economie en stijgende loonkosten, zal zorgen voor snel dalende bedrijfswinsten én aandelenkoersen.
Het tijdelijke optimisme onder beleggers kan daarom nu razendsnel omslaan in pessimisme. Nu deze “bear market rally” zijn laatste adem uit lijkt te blazen, is het wat ons betreft het ideale moment om op dalende koersen in te spelen.
Het ideale type aandelen daarvoor is van het soort belachelijk dure, financieel zwakke bedrijven die veelal nog nooit één dollar winst hebben gemaakt.
Klik hier om verder te lezen
